今日（11月27日）大宗商品多数下跌。涨幅方面，沪铝涨3.63%、棕榈涨2.61%、淀粉涨1.66%、玉米涨1.33%、沪铜涨1.03%，跌幅方面，焦炭跌2.91%、沥青跌2.7%、铁矿跌2.42%、螺纹跌2.07%、PVC跌1.73%、热卷跌1.66%、PTA跌1.57%、郑棉跌1.48%、沪铅跌1.06%、鸡蛋跌1.02%。

监管层查处恶意做空不属实 收储或于近期启动

记者昨日进行了多方求证，调查结果显示，传言所称的金川集团状告恶意做空及监管部门调查的消息并不属实。不过，数位业内人士向记者透露，有色金属收储或于近期启动。

有色金属加工行业目前正遭遇寒冬。11月20日，中国锌行业骨干企业代表在上海召开锌产业运行形势分析座谈会，并公布了倡议书，其中提到：目前的市场价格水平已脱离行业基本面，造成企业生产经营困难，对中国锌行业的可持续发展造成严重损害，与会企业商定，将按照“转方式、补短板、防风险”的总思路控制锌总产量，计划2016年减少精锌产量50万吨，同时，还将采取其他有效措施，切实维护企业和行业利益，力争从供应侧逐步改善供需关系，以保证行业平稳健康运行。

也正因此，启动收储被业界寄予厚望。不过，接近发改委相关人士表示，目前国内有色金属收储并没有具体日程表。相对于前几年的收储来说，目前的收储意愿更趋于谨慎，更着眼于战略性物资储备，“必须要强调的是，国储局的定位问题，不是去拯救具体企业，而是植根于国家战略性需求。”

豆粕大周期性行情还需等待

“全球大豆丰产导致美豆价格大幅降低，使得2014/2015年度国内豆粕价格持续低位运行。”中粮期货董事总经理王琳表示，国内自身供大于求的格局，也是豆粕价格弹性弱于往年的原因。

王琳认为，农产品的大趋势看供应，而节奏性波动则看需求。从2015/2016年度全球供应端看，南美丰产基本没什么悬念，所以总体供应是很充足的。供应面如果出现真正的转折，也会是在2016年的二季度，也就是南美前一季结束和美豆新一季开始这段时间。如果全球没有出现一次较大的自然灾害，恐怕豆粕也很难演绎一个大的故事。

王琳认为，豆粕正从供大于求逐渐转变为供求平衡的状态，2015/2016年度仍然会是需求恢复性增长的时期，所以大的趋势性行情暂时还难以看到，而阶段性的供求关系可能更多会选择用基差强弱来反映。对于交易来说，阶段性的波动比大周期的判断更为重要。

对于豆粕未来的走势，神凯投资农产品团队负责人高艳滨相对悲观。

“越是在这种悲观的情绪中，风险控制就显得越重要，无论是做投机、套利还是套保。”高艳滨认为，投机就是将一个鸡蛋放在一个篮子里去交易，只要保证篮子里的鸡蛋不碎就没有问题，但风险相对较大，而套利则可能涉及豆油、豆粕或者豆粕、菜粕之间的替代关系，而这种关系在目前的行情里并不是一定可以套利赚钱。相对而言，套保的风险控制更容易。“把期货当成现货来做，会是企业一个比较好的套保方式。”他说。

铁矿石行业的可怕循环：越跌越增产

惠誉在对澳大利亚矿业公司Fortescue Metals的评级报告中预测，明年和后年全球铁矿石产量将新增1.45亿吨，比此前行业预期的1.3亿吨还多出10%。惠誉预计今明两年铁矿石的均价为50美元/吨。

尽管近年来铁矿石价格持续下跌，但矿业公司为了维持市场份额却疯狂地增产，导致供给愈发过剩，进一步加剧价格下跌。

高盛预计，铁矿石价格还有很大的下降空间，“主要的生产商正以每吨20美元的成本增加供应，这让你看到了市场有多么脆弱。”

“供给大幅增长，钢企进一步亏损，他们早晚会被迫减产。钢企减产的幅度将决定铁矿石供给过度的程度。”华泰长城期货黑色商品分析师许惠敏说。