设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年11月17日 星期日

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 商品期货商品期权 >> 能源化工期货

上游指引PTA短期行情 7300点位将有反复

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-10-19 10:22:07 来源:金石期货

  节后,PTA期货价格强势反弹,较节前价格上涨了572元,盘中一度触及了7300元/吨的重要阻力关口;与此同时,该品种成交异常火爆,受到了大量投机资金的炒作。

  纵观上下游,下游聚酯行业节后产销率的好转出乎意料,部分聚酯产品价格大幅上涨。但是下游的好转仅仅是受到了PTA涨价的刺激,缺乏实际需求的支撑,并不能对未来PTA价格起到推动作用。

  PX的价格走势成为短期PTA行情的风向标。目前PX与MX的价差小于利润标准,PX装置有减产的需要,价格也有上涨空间。

  十一长假之后,受到美元下跌以及原油价格上涨的影响,多数商品尤其是能源化工板块的品种出现了一轮较为强势的反弹。在这其中,PTA的涨势尤为突出,节后成交情况也异常火爆。目前PTA期货价格正盘整在7200-7300元/吨之间的关键位置,后期走势究竟如何?

  节后强势反弹 7300元将有反复

  节后,PTA期货价格强势反弹,主力合约也转移至0912。价格由9月30日的6654元/吨一路上涨至周五的7226元/吨,一共上涨了572元,涨幅高达8.6%;10月15日盘中一度突破了7300元/吨的重要关口,最高达到了7322元/吨。周四多数商品价格冲高回落,PTA也不例外,当天的K线上拉出了一根很长的上影线。周五,隔夜原油价格大幅上涨2.4美元,完全突破了75美元的重要阻力位,达到了78美元/桶左右;受此影响,尽管当日PTA价格走出一根阴线,但是尾盘出现的反弹还是将当日价格推涨了42元。

  现货市场价格在节后也节节攀升,华东现货市场价格由9月30日的6610元/吨一路上涨至周五的7150元/吨,上涨了540元,涨幅为8.17%;亚洲外盘市场价格涨幅更为惊人,由9月30日的732美元/吨上涨至周五的838美元/吨,一共上涨106美元,涨幅为14.48%

  该周PTA期货成交异常火爆,周一至周五的成交量都在60万手甚至70万手,周五成交量缩小,但也有近53万手,可见受资金追捧的程度。但是在这轮大幅上涨的同时,持仓量却在悄然下降。周二持仓量超过了19万手,之后持仓逐日下降,周五降至16万手以下。同时空头主力持仓也呈现下降趋势,前20位的空头持仓总和由周二的8万手下降至周五的6.2万手。可见资金对于PTA目前的高价位也有些担忧,获利后大量回吐,等待走势进一步明确。

  聚酯需求支撑并不牢靠 PX走势成为关键

  节后聚酯价格也出现了较强的反弹。半光聚酯切片价格上涨500元至8500元/吨,涤纶短纤价格上涨520元至8800元/吨,涤纶POY价格上涨700元至9300元/吨,涤纶DTY价格上涨500元至10850元/吨。MEG价格也有节前的5580元/吨和663美元/吨上涨至周五的6050元/吨和715美元/吨。

  节后部分聚酯产品产销率有所提高,市场价格重心逐步上移,工厂库存明显下降,前期压力得到缓解,部分工厂甚至出现惜售。但是产销率的提高以及价格的上涨主要还是受到了原料PTA价格上涨所带动,原料成本支撑加强,市场买涨不买跌的心态再次出现,买方信心增强;而深入到纺织行业,实际需求并没有实质性的改善。也就是说,这轮PTA价格的上涨并不是受到了下游聚酯行业的推动,反而是聚酯产销率的好转以及价格的上涨是受到了PTA价格上涨的刺激,因此PTA价格上涨的需求支撑并不牢靠。

  在这种情况下,PX价格的走势将成为未来短期内PTA行情的风向标。节后PX价格也强势反弹,亚洲市场价格由节前的839美元/吨反弹至914美元/吨,上涨75美元,涨幅为8.94。

  PX与MX的价差在该周降至最低点后,出现了逐步拉大的趋势。周二,二者价差仅仅在100美元,之后PX价格加速上扬,而MX价格基本持稳,二者价差拉大至140美元以上,但还是远远小于正常利润价差。节前上海石化的60万吨/年的PX装置新投产,PX供应压力继续增加;而科威特KPPC本计划于10月15日开始83万吨/年PX新装置的生产,但市场盛传该工厂的开车时间可能进一步推迟。目前PX价格被严重低估,在当前价格下生产将几乎没有任何利润。在此情况下PX生产装置是否能够减产至关重要,如果能够有效减产,PX价格还有上涨的动力。

  结论

  节后PTA价格出现较为强劲的上涨,主要还是受到了原油以及PX原料价格上涨的影响,同时也受到了资金的大量推动。尽管节后聚酯市场产销率有所好转,出乎市场的预期,部分聚酯产品价格也大幅上扬;但是实际需求支撑并不牢靠,聚酯市场主要还是跟随PTA价格上涨,而不是给予PTA支撑。在此情况下,上游PX价格的走势将成为短期内PTA行情的风向标,如果PX能得到有效的减产,减缓供应压力,那么PX价格还有上涨的余地,PTA也会继续受到成本支撑。在操作上,PTA价格在触及7300元/吨重要阻力位后出现了回调,在该处上涨动力略显不足,建议暂时观望。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:李贺/相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位