铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力成本下滑的影响，亏损产能无法及时退出市场，铝市供应压力未减，在过剩产能出清之前，预计铝价将维持弱势，短期受中俄联合减产以及收储预期而提振，建议暂时观望为主。

不做多

锌

当前全球精矿库存依然较大，大型矿山因资源枯竭而关闭并未带来预期的短缺。虽然嘉能可宣布锌减产50万吨，相当于全球供应量的4%左右，但阶段性过剩暂时掩盖了减产的影响。短期受收储预期提振，但续涨缺乏需求亮点支持，建议暂时观望为主。

不做多

钢铁

现货跌幅重新扩大，终端需求仍将继续走弱。虽然粗钢产量和钢材库存有所收缩，但供大于求的压力仍然存在。除去交割贴水因素，RB1601贴水幅度不大，维持抛空思路。5-1价差近期受空头主动移仓打压和炉料价格带动，有所回调。但5月（10月）终端需求处于相对旺季且钢铁行业持续去产能要相对偏强，而1月仍受制于需求淡季和钢厂变现压力，5-1（10-1）反套仍可择机介入。

空单持有，反套持有

焦炭

钢厂资金紧张，有意打压焦炭价格，钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，生产收缩，焦化厂焦炭库存明显下降，港口焦炭库存出现下降，生产端短期有一定支撑。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。远月空单滚动操作，买近抛远止盈。

远月空单滚动操作，买近抛远止盈

焦煤

终端需求疲弱，资金紧张，焦化厂亏损严重使后市开工率下滑，焦煤需求转弱；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存降幅明显，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。远月空单滚动操作，买近抛远止盈。

远月空单滚动操作，买近抛远止盈

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅反弹，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。偏空操作。

偏空操作

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

南美大豆处于播种尾声，市场焦点尚未转移至南美产量情况，依然停留在需求端的美豆出口进度上。本年度美豆出口进度较慢，要达到美国农业部的出口预估，美豆周度出口速度需在去年出口速度的基础上进一步提升，近期周度出口数据有所降缓，不过仍在市场预估区间之内。美豆期价在近一个月维持震荡可能性偏大，下方关注850美分支撑，上方关注900美分压力。国内豆粕上方关注2450-2500一带压力，豆粕多单了结后暂观望。 

多单了结后暂观望

菜籽菜粕

玉米等品种的止跌回升利于菜粕，菜粕近期走势也强于豆粕，但中长期来看将跟随豆粕走势，菜粕短线或观望。

菜粕短线或观望

豆油

油脂方面，美国12月加息临近，美元指数突破100关键位，国内豆油多单可全部获利了结，棕榈油多单部分获利了结后剩余头寸可继续持有观察。

国内豆油多单可全部获利了结

棕榈油

油脂方面，美国12月加息临近，美元指数突破100关键位，国内豆油多单可全部获利了结，棕榈油多单部分获利了结后剩余头寸可继续持有观察。

棕榈油多单部分获利了结后剩余头寸可继续持有观察

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

国内进口因素年底前暂时利空出尽，但由于糖厂进入集中开榨期，库存压力逐步上升。郑糖仍维持5300-5740震荡思路，重心在5500一线。5600以上因期价大幅升水现货而开始出现套保盘压力，涨幅受限。前期短多注意止盈。本周将公布11月产销数据，后期关注天气及进口利润萎缩情况。

前期短多注意止盈

棉花

基本面看，因进口纱冲击和终端需求不济，预计棉价长期依然维持弱势。目前籽棉采摘基本结束，纺企备货出现放缓迹象，现货价格出现小幅回调走势。尽管技术上605合约的压力位在60天线和12200-12400的位置，可以考虑逢反弹抛空605合约。     

反弹抛空605

PTA

目前PTA工厂负荷仍低，但下行空间有限，后市PTA工厂开工将逐渐回升，需求端仍疲弱，市场普遍预计经济低点为明年二季度，短期需求将维持低迷。当前现货供应偏紧，库存较低。逸盛海南装置近期重启，后市供应紧张或有所缓解，单边暂时短线为主，买PTA01卖PTA05正套离场。

买PTA01卖PTA05正套离场

LLDPE

LLDPE基本面，线性利润良好，线性开工率依然高位，石化库存维持正常水平；棚膜旺季已经到来，但并无明显备货，后市需求仍可有所期待。PP方面，丙烯价格仍偏弱，拉丝生产比例维持高位，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。目前在经历暴跌后L05基差进一步扩大，接近历史高位，买L01抛L09正套可部分止盈，PP暂维持弱势判断。

买L01抛L09正套可部分止盈，PP暂维持弱势判断

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

从基本面来看，国内工厂开工率依然维持高位，当前以主产区为首的内地市场供应面相对充裕。大范围降雪天气导致北方多地甲醇市场交易停滞，消费市场到货十分有限，山东等地终端用户有一定补货需求，然西北、山西等地生产企业集中地降低库存意向更为强烈，个别工厂因有胀库预期而有减产，生产区处于相对被动局面，此外随着气温转冷，部分传统下游需求面临缩减预期；而新型下游需求或相对稳定。港口方面货物偏紧局面尚存，短期坚挺为主。不过，目前盘面价格贴水现货，且幅度较大，因此操作上甲醇05多单离场。 

甲醇05多单离场

铁矿石

减产预期不断打压现货，现货连续阴跌，目前折合盘面360-365元左右。伴随终端建材需求不断走弱，各种钢材现货跌幅扩大，钢厂减产压力仍然很大，后市现货矿价下行压力仍然较大。期间贴水缩窄，空头格局未变，维持反弹抛空思路。

反弹抛空

股指

多因素共振压制大盘，短期市场调整压力仍在，关注上证3340一线支撑和3550一线压力。

调整压力犹存

国债

中证登动态调整折算率影响减弱，但近期利率继续下行缺乏动力，期债观望。仅供参考。

观望