周一石墨烯概念股全线大涨，截止收盘，板块平均上涨逾5.51%，个股方面，中超控股、乐通股份、东旭光电、宝泰隆、中国宝安、力合股份、方大炭素等、华丽家族、悦达投资、博云新材、维科精华等个股涨停，此外，新华锦、中泰化学、双龙股份等涨幅居前。

消息面上，11月26日，华为发布最新旗舰手机Mate8，采用全新的石墨烯电池将成为新品一大亮点。此前华为已在日本展示此项运用石墨烯电池特性的快充技术，5分钟即可将3000mAh电池电量充至48%。此外，日前，有消息称，新材料产业“十三五”规划编制接近“尾声”，最快将在今年底或明年初推出，石墨烯凭借优异性能可广泛应用于新能源汽车、航空航天等多个领域，成为重点发展对象。

中航工业27日发布石墨烯科技发展与产业规划。未来几年，中航工业将建设系列化石墨烯产业集群，形成完整的石墨烯产业链，重点开展石墨烯应用基础研究，新技术探索和新领域开拓。当日，中航工业与合作伙伴签署中航石墨烯科技发展有限公司投资协议、中航工业首个石墨烯控股产业化项目——中航防护科技有限公司的投资协议以及系列石墨烯研发及产业化合作协议。中航石墨烯科技发展有限公司将加快推动石墨烯产业发展进程，通过科研成果授权经营、科研成果作价入股、提供有偿技术服务、按销售提成等多种利益分配模式，合理获得创新主体的利益回报，并在成果具备产业化条件时引入战略合作伙伴，成立产业公司。

据介绍，中航工业将通过组建多元化投资的中航石墨烯科技发展有限公司，加大资源投入，加速产业孵化，确保三年内在10大应用方向全面取得重大技术突破，同时以中航石墨烯科技发展有限公司输出成果，在集团内外引入战略合作伙伴，实施成果转化。预计未来两年，中航工业将有近10个石墨烯项目进行产业化。

分析人士指出，目前国内新材料产业处于发展的黄金时期，到2015年市场规模可达2万亿元以上。新材料是国家七大战略性新兴产业之一，尤其是石墨烯作为“新材料之王”，随着技术进步及商业化应用加速，正获得巨大发展前景，石墨烯相关概念股有望迎来跨年度行情。

乐通股份：业绩已处低谷 期待否极泰来

投资要点：

业绩大幅回落。 2011年1-9月，公司实现营业收入41138.04万元，同比增长25.34%，归属于母公司所有者的净利润 1558.12万元，折每股收益0.156元/股，同比降低41.16%；分季度来看， 7-9月公司实现营业收入14,131.93 万元，环比下降5.93%；实现归属于上市公司股东的净利润486.33万元，折每股收益0.05 元/股，环比下降26.25%。

原料价格上涨吞噬毛利率是业绩下滑主要原因。三季度综合毛利率18.76%，同比下降5.26个百分点，环比上升1.64个百分点；三项费用率14.21%，同比下降1.9个百分点，环比上升2个百分点；毛利率大幅下降是导致业绩大幅下滑的主要原因。公司所属油墨行业上游为颜料、树脂、有机溶剂和助剂等，与原油价格高度相关，2010年同期原油价格中枢位于75美元/桶，而今年三季度原油价格中枢位于85美元/桶左右，直接导致公司原材料成本较去年同期大幅上涨20%以上，是导致毛利率下滑的主要原因。

产能局限导致增长乏力，在建项目投产后增长能力将大幅改善。公司目前设计生产能力1.5万吨，因新产品推出和市场开拓顺利，产能利用率近几年长期高于100%，现有产能利用基本已达极限。产能的制约是导致收入增长乏力的主要原因，而募投项目年产1.5万吨油墨技术改造项目、超募项目湖州年产3万吨油墨涂料项目和郑州年产2万吨凹印油墨项目在未来两年逐步达产以后，公司产能将有1.5万吨/年增至8万吨/年，产能限制解除后公司成长能力将大幅改善。

毛利率有望企稳回升。摘公司三季度综合毛利率为18.76%，已较二季度的历史最低值环比回升了1.64%，显示毛利率已有企稳迹象。由于公司所处行业是个小行业，目前低于20%的毛利率水平已经让整个行业处于微利或亏损状态，毛利率下行空间将非常有限。受全球经济增速下滑影响，国家油价也将难以大幅上涨，公司受到的成本冲击大幅减弱，因此预计公司毛利率有望企稳回升。

盈利预测与投资评级。预计公司2011,2012和2013年EPS分别为0.14元/股， 0.23元/股，0.42元/股，同比增长率分别为-57.18%， 72%，79.34%，对应目前股价PE分别为：94.64,57.61和31.55倍，估值较高，暂不评级，列入观察名单。(东莞证券)

新华锦：扬帆转型大健康，利百健SVF技术应用前景广

平安观点：

志存高远，扬帆转型大健康。过去公司以发制品为主业，业务发展平稳。目前公司和新华锦集团已经明确向大健康转型的战略方向，近期与意大利利百健公司就SVF技术进行合作，同时集团拥有养老和医疗资产，未来有望将上市公司打造成集新型治疗技术、养老、医疗于一体的大健康龙头。

利百健SVF具有强大的临床价值和市场空间。基质血管组分(SVF)含有间充质干细胞、血管内皮祖细胞等多种活性细胞，有极大临床潜力，可用于组织修复、创面愈合和提高自体脂肪移植的存活率。利百健SVF分离装置是一种一次性医疗器械，用于从脂肪组织中分离SVF，唯一的通过纯机械分离方法(传统采用酶消化法)。利百健SVF无添加物残留，保留了组织的三维骨架，显着提高SVF的临床效果，且能大大缩短手术时间，具有很高的临床价值。临床上比较成熟的应用包括：1，促进糖尿病足伤口愈合；2，关节炎的治疗；3，整形美容。三大领域蕴含巨大市场空间。

独家代理 + OEM代工，盈利模式清晰。利百健SVF装置已经获得美国FDA、欧盟CE、澳大利亚等多数发达国家认证。公司持股49%的子公司青岛利百健将获得该专利装置的中国地区独家代理权，同时计划在青岛设立工厂将生产转移至中国。利百健装置在国内按照二类医疗器械管理和审批，只需山东省药监部门批准，若走绿色通道，有望年底拿到医疗器械注册证，即可进行全国范围的推广。

投资建议：假设利百健SVF分离装置年底在国内获批，且市场推广顺利，预计2015-2017年EPS分别为0.16、0.35、0.65元，对应当前股价PE分别为71、32、17倍。考虑利百健SVF技术的巨大临床价值和市场空间，以及集团大健康资产注入的预期，给予公司2016年60倍PE，目标价21元，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

风险提示：产品推广风险；注册审批风险；山寨仺冎的风险。(平安证券)

中泰化学：氯碱低迷，并表富丽达享粘胶短纤景气回升

事件：10 月28 日公告，公司2015 年前三季度实现营业收入109.03亿元，同比增长39.62%；归属于上市公司股东的净利润4993.54万元，同比下降80.14%，扣非净利润-1.21 亿元，同比下降164.60%。三季度实现营业收入39.57 亿元，同比增长39.62%，归属于上市公司股东的净利润3549.91 亿，同比下降50.61%。点评：

新疆富丽达并表致营收增长，氯碱主业依然低迷。前三季度营收增加由并表富丽达引起，氯碱主业仍在低位运行。三季度华东地区电石法PVC 均价在5372 元/吨，较去年同期和上半年分别低628元/吨和120 元/吨左右，预计PVC 业务营收同比下降2 亿元左右。离子膜烧碱三季度价格有所回暖，三季度华东96%片碱均价2237元/吨左右，同比上涨了60 元/吨左右。目前，氯碱行业整体低迷，很多企业已经出现亏损，但产能扩张明显放缓，预计未来价格向上概率较大。

粘胶短纤景气度提升，积极打造产业链一体化提升盈利能力。公司于2014 年分两次对新疆富丽达增资，进入粘胶行业，今年年初将富丽达并表。环保压力叠加产能扩张放缓催生粘胶短纤景气反转，目前粘胶短纤景气度高位维持，前三季度短纤价格累计上涨超过3000 元/吨，目前在14700 元/吨左右。公司目前具有32 万吨粘胶短纤生产能力，是粘胶短纤行业龙头企业，前三季度生产粘胶短纤24 万吨。新疆富丽达子公司金富纱业有65 万锭纺纱能力，前三季度生产纱线4.41 万吨。目前正推进金富纱业130 万锭纺纱(二期)65 万锭纺纱项目和富力震纶200 万锭纺纱项目的建设，一体化优势将逐渐发挥，未来盈利能力进一步增强。

未来将持续受益于一带一路建设的推进。公司上半年对圣雄能源现金增资，完成后持有17.85%，成为第一大股东。圣雄能源的氯碱产能及煤炭资源有助于公司进一步巩固氯碱行业龙头地位。进军粘胶短纤-纺纱行业能有效减轻烧碱销售压力，协同效应明显。同时作为一带一路最核心区域-新疆的龙头企业，未来将不断受益于一带一路的推进。

维持“推荐”评级。预计公司2015~2017年EPS分别为0.07、0.37和0.48元，公司目前股价为8.37元，对应的PE分别为123.1X、22.8X和17.4X。考虑到公司氯碱成本优势明显，粘胶短纤景气度持续，且公司地处新疆，未来持续受益于一带一路政策，给予公司16年25倍PE，目标价9.25元，维持“推荐”评级。

风险提示：风险一：PVC需求持续疲软；风险二：粘胶短纤景气度下行及纺纱项目进度不达预期。(国联证券)

方大炭素：矿石低迷及股票投资损失压制业绩，期待新材料业务突破

事件描述

方大炭素今日发布2015 年3 季报，公司前3 季度实现营业收入17.97 亿元，同比下降31.99%；营业成本13.66 亿元，同比下降24.33%；实现归属母公司净利润为0.15 亿元，同比下降95.60%，实现EPS 为0.01 元，去年同期EPS 为0.20 元。

据此计算，3 季度公司实现营业收入6.05 亿元，同比下降29.15%，2 季度同比增速为-36.89%；营业成本4.71 亿元，同比下降25.10%，2 季度同比增速为-30.41%；3 季度实现归属母公司净利润-0.15 亿元，同比下降119.56%，2 季度同比增速为-68.86%；3 季度EPS 为-0.01 元，2 季度EPS为0.02 元。

事件评论

铁矿石低迷及股票投资损失，公司3 季度业绩下滑：公司的主要业务是炭素制品，其次是铁矿石采掘。3 季度公司业绩下滑较大至再次亏损，其中收入同比下降29.15%，毛利率同比下降4.20 个百分点，应仍主要源于铁矿石业务继续低迷及投资收益下滑：1)由于钢铁需求低迷，3 季度铁矿石同比下跌31.12%，子公司抚顺莱河矿业产销面临压力，最终量价齐跌致使3 季度矿石业务收入与毛利率同比降幅较大；2)应主要受二级市场行情影响，公司股票投资亏损，3 季度公允价值变动收益同比减少0.99 亿元，也是公司业绩亏损的重要原因。另外，虽然公司的三项费用绝对额下降了，但是主要是销量减少引起费用减少，公司三项费用率同比略有上升，费用绝对额减少并没有改善业绩的作用。

环比来看，公司营业收入提高了8.62%，三项费用率也降低了5.42 个百分点，但是由于公司毛利率3 季度环比下降了4.82 个百分点，投资收益环比减少1.08 亿元，最终依然致使公司业绩环比下滑。

品种结构调整进行中，业绩贡献尚需等待：公司业绩增量主要依赖于募投项目“3 万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10 万吨/年油系针状焦工程”。此外，2013 年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域，日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化，均有利于公司产品结构升级，同时，拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。

预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.00 元和0.06 元，维持“买入”评级。(长江证券)

中国宝安：前三季度业绩同比大增，大手笔整合石墨产业链

公司公告前三季度业绩预告，归属上市公司净利同比增加 150%左右，基本符合预期。我们认为公司业绩同比大增的原因在于，旗下多家公司业绩出现显着增加，同时出售宝安地产股权有投资收益产生。 公司金融投资、医药和新材料等业务三足鼎立的格局已经形成， 维持 “强烈推荐-A”投资评级。

公司公告前三季度业绩预告，前三季度归属上市公司股东净利润 6.3-6.8 亿，同比增加 150%。我们预计，公司业绩同比出现大增，一方面是多家子公司业绩出现显着增加，特别是控股子公司大地和业绩暴增，另一方面，公司出售宝安地产得到 8.2 投资收益，此举将显着增加当期损益。公司业绩符合预期。

另一方面，公司投资 10 亿元在哈尔滨设立的石墨产业园基地计划在 2019 年完工，基地专门从事石墨及碳相关新材料的研发和生产。 此举是公司延伸贝特瑞上游业务的一项重要举措，通过设立产业园基地，一方面可以更好地控制上游石墨资源，另一方面也可以将其与下游石墨负极材料生产更好地衔接，对公司整合产业链起到至关重要的作用。

公司现致力于新能源新材料、 金融投资和医药三块主要业务。 目前公司三块平台之一的贝特瑞成长空间巨大，同时拥有包括硅碳负极材料、锂系正极材料和石墨烯等多项重要的技术储备，技术实力雄厚， 2015-2016 年净利润预计 1.62 亿和 1.86 亿，公司未来将重点突破新能源动力电池领域，同时涉足正极材料 NCA。另外公司拥有大量天然石墨矿资源，年产石墨精矿可达 60 万吨。马应龙的增长相对确定。预计每年将会有 10%-20%左右的增长，公司积极扩展肛肠医院的业务，同时成立产业基金寻求更多的产业机会。预计 2015-2016年的净利分别为 2.4 亿和 3 亿，对应公司投资收益在 7200 万和 9000 万左右。而 PE 投资公司中大地和受益于新能源电动汽车下游需求大增的行业利好，业绩出现暴增，今年业绩有望同比增加 3 倍。 另外控股的维达健基因检测公司未来将受益于基因检测政策的放开，成为公司重要的业绩增长引擎。

预计 2015-2017 年公司 EPS 分别为 0.55 元， 0.26 元和 0.31 元，对应今年PE 为 21 倍，维持强烈推荐-A 评级。

风险提示：金融板块投资具备一定波动性，或将影响当期业绩。(招商证券)