刚刚过去的感恩节美股最感谢的是这两个词—“Fang”和“Nifty Nine”。“Fang”指的是 Facebook, Amazon, Netflix and Google，“Nifty Nine”包括 Priceline, Ebay, Starbucks, Microsoft and Salesforce。

美股牛市进入第七年，原先小公司统治的局面如今被小部分大公司取代，“Fang”和“Nifty Nine”包含的公司今年预计上涨60%，而标普500仅上涨1%。

如果给予500家公司每家0.2%的同等权重，标普500今年迄今是下降的。极为罕见，平均股价没有跑赢指数。不过加权后的标普500是上涨的，这主要归功于“Fang”公司的强劲表现。

在美股第三季的动荡中，花旗发现HFRX股票对冲基金指数仅仅下降了5.4%，同期标普500下降了6.9%。但在美股第四季的反弹中，同样得益于“Fang”公司的良好表现，标普500 目前比HFRX 高6.94%。

“Fang”和“Nifty Nine”公司的成功是经济驱动力由制造业转向服务业的体现。不过隐患在于，这些公司估值过高，Ned Davis认为“Nifty Nine”公司收益率为45，几乎是标普500的两倍。

投资者围绕大公司亢奋，而小公司黯然失色，是牛市顶峰期的典型症状。比如20世纪70年代到90年代后期互联网热潮期第一波崛起的公司，那时他们同样是“新经济”的典范。

如果依据上述历史来看，“Fang”和“Nifty Nine”包含的公司下一阶段的增长同样可期。