供给紧缩预期带动价格反弹

锂精矿仍处于供不应求状态,碳酸锂进一步提价,预计未来价格仍将上行;工业金属价格全线反弹;加息预期压制金价,重点关注下周公布的非农数据;稀土价格受打私收储推动,但永磁价格滞涨将制约稀土价格涨幅。再生资源相关基金补贴调整,利好行业龙头。推荐配置:天齐锂业、众和股份、盛和资源,*ST融捷、*ST秦岭、华友钴业、中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电、四通新材。

工业金属:价格全线反弹

本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为0.59%、0.76%、1.86%、0.13%、2.39%、1.44%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为1.67%、5.55%、4.26%、6.40%、0.39%、0.35%。本周工业金属反弹主要是由于1)传言监管机构考虑对有色金属市场恶意做空进行调查,尽管传言并不可靠,但金属价格出现快速上涨;2)传言行业协会提议政府收储;3)上周锌铝行业限产保价。我们认为如收储落实,短期内将进一步刺激价格,建议关注中金岭南、驰宏锌锗、罗平锌电以及受金属价格波动影响较小的加工类企业四通新材。

贵金属:金价创六年来新低,关注即将公布的非农数据

美元指数周涨0.47%至100.07,COMEX金周跌1.88%至1056美元/盎司,COMEX银周跌0.18%,SHFE金周跌0.82%,SHFE银周跌1.9%。SPDR持仓量下降6吨至655吨。美元大涨和年底加息预期是压制金价的主要因素,下周即将公布最新的非农数据,如数据低于市场预期,金价或将有所反弹。

小金属:锂继续缺货

锂行业:11月26日碳酸锂价格再次上调,年初至今已上涨超70%。锂精矿和碳酸锂仍处于缺货状态,预计未来这种短缺状况仍将持续,继续推荐配置锂行业。建议关注:天齐锂业,*ST融捷,众和股份(停牌),赣锋锂业。钛行业:看好未来军工、航空领域对钛的需求,建议关注宝钛股份。稀土:本周轻重稀土氧化物价格分别上涨1.10%和0.60%。(镨钕1.34%、镝0.37%)。稀土政策目标已转为行业治理和应用开发,而非谋求原材料涨价。

再生:基金补贴调整,强者恒强

近日财政部等四部委联合调整废弃电器电子产品补贴基金标准。在新标准下,拆解企业除了需要提高电冰箱、洗衣机、空调的处理量外,还要降低电视机、电脑的回收成本才能使盈利得到保障,这将考验企业渠道的回收能力。2015年龙头企业借助行业调整期逆势整合,进一步完善了回收渠道。目前定价权下移已成趋势,行业盈利已触底回升,因此我们推荐行业龙头:*ST秦岭(中再生)、格林美等。

风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。