今日宏观主题 

美国三季度经济形势 

美国三季度以来复苏动能出现减弱迹象。从制造业运行情况来看，三季度美国 ISM 制造业 PMI 指数连续回落，9 月达到 50.2%，已接近 50%的临界点，工业产出与制造业的走势基本吻合，9 月份美国工业产出季调同比仅增长 0.4%，较 8 月大幅下降 0.7 个百分点；从进出口角度来看，美元指数的高位运行对出口造成较大影响，受此影响，今年以来美国外需疲软，出口增速始终为负增长，8 月份美国出口同比下降 6.2%，创危机以来新低；从通胀角度来看，三季度美国各月度 CPI 分别同比增长 0.2%、0.2%和 0%，尤其是 9 月出现零增长，且环比下降 0.2%。剔除食品与能源价格后，9 月核心 CPI 同比增长 1.9%，接近 2%的政策目标，环比增长 0.3%；从就业角度看，8、9 两月美国新增非农就业人数均大幅低于预期，其中 9 月仅新增 14.2 万人，失业率下降至 5.1%，9 月美国劳动参与率已回落至 62.4%，所以美国失业率下降源于劳动力市场供给下降，而非需求上升；从消费角度看，三季度美国消费基本保持平稳，密歇根大学消费者信心指数 9 月份跌至 87.2，连续第 3 个月下降，不过 10 月份回升至 92.1。9 月份食品与零售消费季调同比增长 2.4%，较 8 月回升，三季度整体水平也要好于二季度；从房地产情况来看，三季度房地产价格和景气指数 5.67%，消费及房地产数据并未出现大幅下滑，显示国内因素不是经济放缓的主要原因，出口增速大幅下降应是主要拖累因素。 

综上所述，我们认为，美国消费与房地产数据并未出现大幅下滑，显示国内因素不是经济放缓的主要原因，出口增速大幅下降应是主要拖累因素，而美国出口增速的下滑主要是受到美元升值的负面影响，导致出口成为拖累。

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1512 合约，周一震荡下跌，跌破周五低点后大幅拉起，形成 V 型反转，后市将走出震荡反弹行情。如果周二上涨，3520 点有压力会再下跌，但如果突破，3580 点有强压力，会再次下跌。

如果周二下跌，3470 点有支撑，可能会继续反弹，但如果跌破，3440 点将会再有强支撑，形成继续震荡走势，如果 3440 点有效跌破，将会继续下跌，下方 3330 点才会再有支撑。 时间上看，12 月 7 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周二（12 月 1 日）IF1512 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3465 点止损，3520 点止盈。 

2) 突破 3520 点，买入，3500 点止损，3580 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3500 点止损，3470 点止盈。 

2) 跌破 3470 点，卖出，3480 止损，3440 点止盈。