期货：螺纹钢1605周二震荡微涨，收1633（+7），总增仓14.9万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头大幅集中增仓，持仓量增加、集中度增加；空头大幅集中增减换仓，持仓量增加、集中度微调；空头持仓集中度较高。当前现货维持供大于求承压调整格局，受雾霾严重及地产板块大涨影响，做多资金积极增仓挺价，做空资金抛压略显弱势、部分减仓，盘面震荡微涨；短期或有震荡反弹，注意1620-1650区多空资金增减主动性，防范资金集中增减大幅波动。

现货：沙钢12月上旬螺纹钢下调40。唐山钢坯1460（-20）延续下调、创历史新低，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1780(0)心态转差、北京1770(0)成交较弱。目前因矿价下跌、成本降低，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，商家心态悲观、预期越来越差、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

简要策略：螺纹钢1605或有震荡反弹，注意1620-1650区多空资金增减主动性，防范资金集中增减大幅波动；波段操作：平空观望，若1650-1700区承压趋弱时补空，若1600-1620区支撑较强可平空。短线：平空观望，若1650-1700区承压趋弱时补空，若1600-1620区支撑较强可平空试探做多。

策略分析：京津冀及周边31城雾霾污染极为严重，假如出台限产治污政策将短期利多螺纹、利空原料。螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，宽松政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况（在钢厂大幅减产前行情延续跌势）及国家政策变化。

提示：中央经济工作会临近，供给侧改革将成政策重点。

因经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温。

11月官方制造业PMI创三年新低；财新制造业PMI好于预期，但已连续第九月处于收缩状。

12-03周四 欧洲央行将召开货币政策会议，或将宣布加码宽松政策。

12-04周五21:30美国公布11月非农就业人口变动