12月2日消息，早盘商品大幅反弹后回落，午后商品震荡整理，整体偏强，延续反弹走势。玻璃涨2.88%，热卷2.67%，橡胶涨2.67%，焦煤涨1.95%，螺纹涨1.78%，焦炭涨1.71%，白糖涨1.18%，菜粕涨1.10%，沥青涨0.85%，沪铝涨0.83，鸡蛋涨0.82%。沪锌跌1.72%，淀粉跌0.64%，豆一跌0.50%，塑料跌0.33%。

沪锌

现货方面：12月1日SMM现货0#锌报价为12990-13090元/吨，均价跌10元/吨。据SMM报道，炼厂正常散单流出，贸易商积极调价出货，挺价情绪再无，下游压价少量接货，成交仍属清淡。 　　消息面：亚洲金属网行业报道，柳锌锌品2015年1-11月氧化锌产量达5205吨；昆达锌业2015年锌粉产量或达到2600吨；鼎盛精锌2015年锌粉产量将达到3200吨。

库存方面：截至到12月1日，LME伦锌库存542600吨，日减2775吨；沪锌库存方面，截至11月27日，沪锌库存报168936吨，较上周末减5497吨。

观点总结：经济下行压力比较大，更多刺激政策出台预期升温。基本金属扭转性反弹尚需等待，操作上建议沪锌1601合约12800-13000元/吨区间交易，止损各100元/吨。

经济疲软需求差 橡胶仍处弱势

从最新出台的经济数据显示，经济仍处于不良状态中，橡胶下游需求不足仍是橡胶的主要矛盾，产业萎缩和橡胶价格熊市格局仍在持续，所以沪胶持续性反弹的量能不足，中州期货建议谨慎抄底，以弱势震荡空头思路对待。

高盛：中国减产外国扩产 铜价难上涨

就在中国减产的同时，国外产商却在扩大产出。必和必拓(BHP Billiton)周二将2016财年铜产量预期从150万吨提高到155万吨，并重申2017财年170万吨的预测。

尽管必和必拓的增产幅度相比中国减产的规模非常小，但它反映出国际矿业公司非常乐意增产，因为美元升值降低了它们的生产成本。

高盛分析师Eugene King在报告中指出：“继续削减成本、加上生产国货币贬值，应该可以让成本曲线进一步走平，降低边际生产成本，从而导致价格进一步下跌。”

高盛认为中国的铜需求将继续疲软。根据高盛的估算，中国对铜的需求超过60%都与房地产行业有关，而中国房地产市场仍受到三四线城市供应过度的压制。

全球最大铁矿石生产商淡水河谷十年首现亏损

淡水河谷这家全球最大的铁矿石厂商也正在经历“非常”时刻：今年第三季度出现十年来的首次亏损。

淡水河谷今年的第三季度产量创出单季新高。2014年淡水河谷的铁矿石产量达到3.19亿吨，较其此前制定的生产计划超出720万吨。

另外两家矿石产品巨头力拓和必和必拓同样没有缩减产能的打算。必和必拓今年二季度铁矿石产量6009万吨，同比增6%，截至2015年6月30日的2015财年产量为2.33亿吨，达创纪录水平。

大矿山的策略就是扩到不能扩，加快吞噬其他小矿山的市场份额。

钢市“寒风频吹” 焦炭“瑟瑟发抖”

钢材产量将下滑 焦炭仍未见底

在国内钢市“寒风”频吹下，焦炭企业日子自然不好过。上月末，北方地区焦炭价格继续下跌，河北钢铁集团焦炭采购价格下调30元/吨，多家钢厂跟跌或计划跟跌。截至11月27日，Mysteel焦炭指数为654.2点，环比下跌3.05%。目前，山西地区焦化厂平均开工率在七成左右，焦化厂亏损幅度较大，超过100元/吨。

国内钢市正处于“寒冬”，钢材需求低迷，钢厂销售困难，从而倒逼钢厂减产。此外，目前供应侧改革政策发力和环保力度加强也令钢厂产能收缩，预计未来钢材产量将进一步下滑，从而降低对原料焦炭的需求，迫使焦价持续回落。笔者认为，焦炭期价仍未见底，1605合约存在继续下探的空间。