宏观 实体经济观察:积弱难改。近期宏观、中观数据均指向当前经济积弱难改:全国制造业PMI创3年新低,财新PMI虽小幅回升,但仍在荣枯线下,仅高于08年和11年同期;中观行业中,需求仅乘用车一枝独秀,价格平跌各半,库存也普遍仍在去化。而美国加息预期加强,也令输入性工业通缩压力加大。需求侧的刺激效果有限,譬如房贷利率再创新低但地产销量增速仍跌跌不休。供给侧的改善一波三折,譬如10月工业企业单位收入的成本费用再度回升,令盈利恶化。唯一的好消息来自电力耗煤降幅收窄,意味着11月工业增速或短期低位企稳。 策略 市场短评:以静制动。前日地产股大涨,昨日金融股接力,似乎又有了大象起舞的味道。大象起舞需大风;目前风还未动,股价异动来自心动;蓝筹两天大涨后,建议当前稍安勿躁,以静制动,跟踪政策动态。 行业与主题热点 房地产:给地产个藏名——“持仓坚赞”!关注二线蓝筹补涨。蓝筹复苏三大条件仍在;关注3大预期差造成的蓝筹轮动机会;继续看好地产,建议关注二线蓝筹补涨,包括华发股份、中航地产、南京高科、滨江股份、福星股份。 建筑工程:地产金融蓝筹股大涨,关注建筑板块轮动机会。机构持仓、年初以来涨幅双低,年底排名期从博弈的角度建议关注建筑板块一带一路主题机会:大盘票中国交建、中国建筑,建议关注中国中铁、中国铁建、中国电建等,中盘票重点推荐中工国际(四季度业绩拐点)、中钢国际(基本面向上)、中材国际等。 交通运输:大象起舞,低价航空股难道没有速涨的理由。航空股要么不涨,要涨就是高举高大,一波迅速到位。这两天在金融地产的引领下,前期低位蓝筹暴动,且不论风格转换多久,在这个位置上,航空股基于以上逻辑应该是风险收益比较高的蓝筹板块。可择机参与。 有色金属:锂价大涨点评。新能源汽车产量屡超预期,正极材料厂普遍库存偏低而其订单饱满,有强烈的补库存和囤货预期,我们认为15年11-12月和16年3-5月锂盐供货将非常紧张,价格有继续上涨潜质,推荐龙头天齐锂业、赣锋锂业,建议关注西藏城投、西藏矿业。 食品:震荡市食品板块收益明显,可选消费品明年景气更优。可选消费品需求企稳,供给趋于集中;必需消费品需求仍将低迷,啤酒行业因竞争格局有变可能成为唯一亮点。推荐洋河股份、五粮液、贵州茅台、燕京啤酒、珠江啤酒,建议关注张裕A。。 重点个股及其他点评 长海股份(300196):高增长低估值,预计增发即将过会市值动力足 责任编辑:黄荣益 |
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