据悉，在动力锂电池需求放量的推动下，电解液核心原材料六氟磷酸锂价格持续上涨，最新报价达每吨15万元，今年涨幅近100%，与同期碳酸锂价格涨幅接近。最新电池级碳酸锂报价为每吨7.8万元至8.2万元。由于新能源车销售快速放量，今年动力锂电池企业扩大投资近千亿，在明年产能逐步释放下，对核心材料六氟磷酸锂的需求将进一步增加。据业内厂家预计，由于占锂电池成本较低，下游厂家对六氟磷酸锂提价可接受程度较好，今年底市价将逼近每吨20万元，明年景气度将继续上行。

据上海证券报12月3日消息，据工信部统计数据显示，今年10月，我国新能源汽车生产5.07万辆，同比增长8倍。今年1月至10月，新能源汽车累计生产20.69万辆，同比增长3倍。另外，按照2020年电动汽车保有量为500万辆的目标来看，对锂电池需求将大幅提升，并加大六氟磷酸锂等核心材料需求。

近年来，电动汽车、3C和储能产品的发展使得锂电池规模快速增长。去年我国锂电池整体市场规模达952.16亿元，同比增长30.31%。今年1月至6月全国规模以上电池制造企业利润总额同比增长27.3%，预计全年将达到1250亿元，动力电池占比快速提升。目前全球锂电池产业集中在中、日、韩，占据全球95%左右的市场份额，去年我国占比达到27%，呈进一步上升趋势。预计到2016年，我国的动力锂电池总产能将达到30GWH，呈现快速增长态势。

按照李克强总理在全国新能源汽车推进工作座谈会上的最新批示，加快发展节能与新能源汽车是促进汽车产业转型升级、抢占国际竞争制高点的紧迫任务，也是推动绿色发展、培育新的经济增长点的重要举措。同时，要打破地方保护壁垒，取消限行限购，加强质量安全监管， 建立统一开放、有序竞争的全国市场。另外，工信部表示，新能源汽车的生产资质由发改委和工信部两部委负责，目前我国已有几十家非汽车企业在申请资质，预计不久的将来，会有若干家符合条件的企业进入到新能源汽车生产的资质许可范围里。

从最新动态来看，今年国内六氟磷酸锂需求量大约是8600吨，目前价格处于上行通道中，预计2015年底的市场均价可达20万元/吨。根据锂电池的扩建速度，2016年六氟磷酸锂市场仍将持续紧张，2017年将会得到初步缓解。另外，六氟磷酸锂是高科技产品，其门槛相对较高，有利于行业保持较高的毛利率水平。A股中九九久、多氟多、天赐材料等上市公司，涉及六氟磷酸锂相关业务。

多氟多：核心技术获大奖，全年归母净利预计同比增8倍

事件：2015 年 11 月 21 日公司发布公告称，其“锂离子电池核心材料高纯晶体六氟磷酸锂制造关键技术开发及应用”成果，在今年 11 月 18 日召开的全国石油和化工科技创新大会上，获得由中国石油和化学工业联合会颁发的科技进步奖一等奖。

高技术壁垒构建护城河，六氟磷酸锂持续涨价超预期：六氟磷酸锂是锂电池电解液重要原材料，技术壁垒较高，核心技术成果获大奖是对公司高质量的产品、研发水平和创新能力的讣可，是对公司为推动行业技术进步和产业发展所作努力的充分肯定。 2015 年以来六氟磷酸锂价格持续上涨，已由年初的 8.5 万元/吨上涨至 15 万元/吨，涨幅高达 76.5%。 四季度新能源整车进入放量冲刺阶段，需求量预计仍将保持 50%以上的增长，供不应求的局面短期仍难以解决，预计涨价仍将延续。

整车两车型入选工信部补贴目录，全产业链布局聚焦新能源汽车：子公司红星汽车产品红星牌厢式运输车、纯电动乘用车近日入选工信部《道路机动车辆生产企业及产品》(第 278 批)新产品目彔，其中纯电动乘用车入选工信部《节能不新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目彔》 (第 75 批). 公司今年并贩了红星汽车，计划 2015-2017 年汽车产量为 1 千辆、 1.4 万辆、 3 万辆，并启动年产 10 万辆规模的新项目建设，今年还拆除了表现低迷的氟化铝生产线，扩建六氟磷酸锂生产线，年产能从 2200 吨增加到 5200 吨，明年预计达到 6000 吨。锂电池目前产能 1 亿Ah，扩产后明年年底预计达 6 亿 Ah. 加上早期布局的电机电控，公司已实现“ 六氟磷酸锂—锂电池—整车”的产业链闭环布局，整车明年有望成为新的利润增长点。

三季报成绩单靓丽，全年归母净利预计同比增长 8 倍： 公司前三季度实现营收 14.65亿元，归母净利润 2912 万元，同比增 187%，主要由于六氟磷酸锂持续涨价提升其盈利能力，预计全年实现归母净利润 3800-4010 万元，同比增长 800%-850%。

投资建议：预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.27、 1.12、 1.84 元，对应 PE 分别为 227、 54、 32.8 倍，继续给予“ 买入-A” 评级，6 个月目标价为 90 元。(华金证券)

天赐材料：电解液龙头继续扩张锂盐产能，行业地位不可撼动

2000 吨六氟磷酸锂项目启动，电解质也将成为全球龙头： 天赐材料今日发布公告，将以九江天赐为主体，自筹资金 1.26 亿元投建 2000吨固体六氟磷酸锂产线。该项目计划 2015 年 12 月启动， 2016 年 5 月开始建设， 2017 年 6 月试生产。公司现有 2000 吨固体和 6000 吨液体六氟磷酸锂产能，折合约为 4000 吨固体产能，对应电解液产能 3.2万吨。新的项目如果顺利落地，公司总计 6000 吨固体产能将位居全球前列。

六氟磷酸锂历史性拐点到来，自产锂盐的电解液老大直接受益： 我们在行业报告里已有测算，由于动力锂电拉动原材料需求，加上六氟磷酸锂扩产周期至少一年，从 2015 年四季度开始将迎来供需逆转，2016 年存在刚性缺口。产业链调研反馈，小客户提货价格达到 22 万/吨，到 12 月底均价有望达到 20 万元/吨，较年初增长 150%，同时电解液价格也将进一步提升。天赐材料今年出货量约为 13000 吨，明年可能超过 2.2 万吨，全球电解液龙头地位毋容置疑。公司自产六氟磷酸锂，成本优势巨大，电解液价格的提高将直接拉动毛利率和净利率。

传统业务客户结构国际化，专注精细化学领域： 公司个人护理品系列近年来保持稳定增长，客户结构逐渐优化，目前已经是宝洁、联合利华在国内最主要的供应商之一，并将公司产品应用在全球市场。 依靠优异的研发与工程结合能力，公司将在精细化学范围内不断升级和丰富产品，并向其他应用领域拓展。

投资建议： 买入-A 投资评级， 12 个月目标价 92.3 元。我们预计公司 2015 年-2017 年的净利润分别为 0.84 亿、 2.96 亿元、 3.45 亿元，成长性突出； 给予买入-A 投资评级， 12 个月目标价为 92.3 元。

风险提示： 六氟磷酸锂产能投放不及预期，公司出现安全事故。(安信证券)