一、基本信息

全称：美国外国投资委员会(CFIUS)

简称：CFIUS

网址：http://www.ustreas.gov/>

The Treasury Department and the Treasury building have a rich history. From the 1789 Act of Congress that established the department to the construction of its first Washington building, this section will give you a valuable insight into Treasury& #39;s develo

美国现行的外国投资审批制度，是根据1950年国防生产法中的"艾克森-弗罗里奥规定"（The Exon-Florio Provision），于1988年设立的美国外国投资委员会（CFIUS，以下简称外资委），并由其具体体现的。该委员会的职能是监督与评估外国投资并购美国企业，视其对美国国家安全的影响程度，授权进行相关调查，并视情上报总统就阻止外资并购做出最后决定。

二、组织结构

"美国外国投资委员会" (CFIUS)是一个横跨13个部门的机构。办公机构设在财政部，财政部作为主席单位负责总牵头，共有下列12个部门参加：财政部、国务院、国防部、商务部、贸易谈判代表处、司法部、国土安全部、以及总统国家安全事务助理、总统经济政策助理、经济顾问委员会主席、科学技术办公室主任、管理及预算办公室主任等。

美国政府对其外资政策的把握，是基于总体开放和适度管理两个基本原则。美国多年来一直是外商投资的受益国，到2004年底，外国投资者共在美国投资了2.7万亿美元的有形资产和1.9万亿美元的美国公司股票。这些外国企业给美国带来530万个就业机会。

总体上开放而透明的投资环境，给美国的经济繁荣和就业带来巨大的利益。美国外国投资委员会设置的初衷是为了保障国家安全，但在具体的购并案审批过程中，考虑到外资对美国产业振兴、以及就业的贡献，该委员会一般会把握比较宽松的尺度。

自1988年以来，美国外资委正式受理的1500例外资并购案中，仅有25例进入调查程序，其中12例提交总统裁定，遭到否决的只有一例（中国航空技术进出口公司1990年购买美国西雅图飞机零部件制造商MAMCO公司）。2004年的45例并购案仅有1例提交美国总统审议。

美国外资委裁定进行调查的比例虽然仅占受理的并购案总量的1.6%,但是该委员会设立后对外资企业并购敏感行业的美国公司的威慑作用不可低估。美国本土的相关企业也对外资并购起了一定的限制作用，如果他们发觉某项外资并购影响了自身的市场地位和优势，他们会凭借敏感的嗅觉、从自身利益考虑，通过媒体造势、国会游说等方式，以国家安全、垄断等借口阻止收购，以最终达到对自己有利的结果。在这种情况下，许多外国企业为了避嫌、不捅"国家安全"这个马蜂窝，会或多或少地做一些妥协：如一些外国投资商会尽量调整和削减并购规模，以免去过美国外国投资委员会这一关的麻烦。还有一些外资企业，考虑到美国外国投资委员会的监管制度，会自动放弃有关收购。

三、对外资并购审批的特点

1、美国外资委机构和运作程序由国会确定，但国会不参与具体的审批事宜。外资委不代表任何党派利益，成员来自12个政府部门。总统每4年向国会汇报一次外资审批的情况。

2、"艾克森-弗罗里奥规定"，没有对"国家安全"做出明确的界定。根据美国外资委的规定，外国投资人在并购时自愿决定是否上报项目，既如果认为项目不构成损害美国国家安全，则不需上报。但是外资委有权视情况通过发送传票方式，强行要求外国并购方提供有关并购情况。

3、美国外资委成员观点也分左中右，各成员从行业利益考虑，对外资并购有不同的观点。一般来讲，商务部、财政部多从活跃经济、提高就业考虑，对外资并购采取较宽容的态度，而国防部、司法部则是贯唱白脸的，他们为了减轻其对国家安全方面的顾虑，总要想方设法阻止或通过逼迫收购方签署妥协条款为外资收购设置障碍。 2003年，随着国土安全部的加入，他们又多了一个同盟军。

4、近年来，外国投资方收购前与外资委有关成员单位的沟通、妥协及合同修改情况增多。国防部对于电信业特别是网络行业的收购管理较严。他们多建议事先与并购的外方非正式交谈，告知国防部对哪些收购部分比较敏感，并为收购的改进（妥协）方案提出建议。日本电报电话公司（NTT）对美国互联网服务商Verio公司进行收购时，美外资委要求NTT必须签署一项"网络安全协议"后才同意并购。

5、根据1993年国会对"艾克森-弗罗里奥规定"的修改案,对于外国政府控制或有政府背景的外国公司的并购，以及涉及跨州间的商务经营类型的并购，要获得美国外资委的批准。

6、911以后外资审查尺度趋严。911以后，美国朝野对国家安全的敏感度提升，对"国家安全"的认定有扩大化趋势，一些国防行业以外的行业，如港口、电讯等基础设施领域以及石油产业也成了外资并购的敏感行业。一些正常的并购，经过媒体负面炒作、相关的业界游说和国会的兴风作浪后也成了关注的重点。今年初迪拜港务公司收购美国6家港口管理公司和我中海油收购美国尤尼科公司受阻就是典型的例子。

四、对外资审批制度的新特点

美国在传统上一直是自由贸易的受益者，作为世界上最大的贸易和投资国，它通过贸易与投资自由化，实现了经济振兴、就业率提高，其众多的跨国公司也获取了巨额的利润。

21世纪以来的经济全球化进程，逐步改变了国际分工的格局。例如，90年代日本投资的大举进入，美国中西部制造业的外移，特别是多年来巨额贸易逆差，使美国部分政界、学术界开始怀疑起多年来一直奉行的自由贸易政策。

"9.11"事件以后, 美国人对国家安全的关注、和对自由贸易政策态度的转变，决定了美国的外资审批政策的基本特点。美国国会关于外资审批管理问题的辩论，也在一定程度上反映了上述走势。

美国国会曾推动一项旨在将现有的美国外资委进行大幅改革的议案，该案一旦通过，所有的外国购并项目的调查复议时间将再增加45天调查时间。

此外，议案还拟将决策权力提升到内阁级别。美国国会两院均要求加强外资委的透明度，参院的态度比较强硬，要求一旦复议启动要通报给国会，这将会暴露外资委内各成员方的政治倾向。而众院则简单地要求通报复议的结果。

另外，美国参议院要求，美国政府制定以军控划线确定"国家类别"，"国家类别"将影响美国外资委的决策。美国众议院的观点是：限制外国投资于道路、桥梁、港口等关键的美国基础设施。

国会山关于外资的辩论结果所引出的关键问题是：从美国的长远利益考虑，改革后的外资管理体制会不会影响外国投资入美，导致美国就业及经济的萎缩。此外，新的美国外资审批改革议案会不会走得过远，从而招致国际上其它国家对美国投资企业的进入采取"以其人之道，还治其人之身"式的报复，进而使"经济爱国主义"引发的投资保护主义之风在全球盛行。这也正是美国政府希望国会对此项改革要谨慎考虑的原因。

五、严格对外国投资的提案审查

美国一直对外国投资者敞开大门，但现在情况可能会有所变化。美国国会考虑以国家安全为由修改一些立法，可能会使得外国实体在美国投资难度加大。美国国会加大了对外国投资的国家安全审查的关注度，已经使得白宫在外国投资监管实践方面产生了一些变化。

自从2006年2月公众对阿拉伯联合酋长国控制的Dubai Ports World提出要控制若干个美国海运集装箱码头的计划提出抗议后，美国国会就开始考虑对外国投资采取更加限制的政策。目前法律允许外国投资者将预期的有关交易通知政府工作小组，即美国外国投资委员会（CFIUS）。经该委员会审查（审查期限一般为30至90天）后，外国投资者就可能无须受今后美国政府缩减投资要求的影响。

美国国会这次提议修改立法可能会要求美国外国投资委员会更加严格地审查这些交易，对外国投资采取更多的限制措施，并使国会在这些交易审查中发挥更重要的作用，从而使整个过程更加政治化。Troutman Sanders将会认真关注提案的继续审议，并可帮助说服对这些立法改革心存疑虑的客户。但无论如何，作为对有关Dubai Ports World的公众和政治抗议的回应，布什政府实施了更加严格的美国外国投资委员会审查程序。

六、案例与应用

在华盛顿的"权力走廊"& #39;里，有一扇大门只向最具影响力的人士敞开。12位内阁成员和总统顾问（包括国务卿、国防部长、商务部长、司法部长、贸易代表和国土安全部负责人）在这里会面。

美国外国投资委员会由财政部长约翰斯诺担任主席。掌握着接触政府机密文件和关于全球最大企业内部情报的特权。在华盛顿的政界明星当中，他们可能是最低调的一个群体。

该委员会的职责是：代表布什总统审查外国公司收购美国企业是否会威胁美国的国家安全。因此，围绕中国海洋石油公司提出以185亿美元的价格与雪佛龙公司竞购优尼科公司一事，美国外国投资委员会掌握着最终决定权。依照法律规定，该委员会的安全审查是秘密进行的。

不过，人人都知道美国外国投资委员会在今后数月里将做些什么。6月30日，众议院以398：15的表决结果通过了一项不具约束力的议案，宣称中海油收购优尼科可能会对美国的国家安全构成威胁。该议案要求白宫对这项竞购活动展开全面调查。

然而，交易内容本身要接受委员会的审查，而国会对此几乎没有影响力。通常说来，在接到关于并购的通知后，委员会用30天的时间展开调查。如果成员一致认为不存在安全威胁，审查就到此为止，协议可以继续履行下去。如果哪怕有一名成员反对，委员会就必须展开历时45天的正式调查，然后围绕是否阻止收购的问题向总统提出建议。美国总统随后要在15天内做出决定。

从1988年以来，美国外国投资委员会开展了1520多次审查．它只对24桩案例展开过45天的正式调查，其中只有一桩个案的调查导致美国总统阻止了收购行动。1990年，按照时任总统的老布什的命令，中国航空航天工业部下属的一家公司不得不放弃收购西雅图的一家生产飞机金属部件的公司。

中海油的个案几乎必然导致正式调查。1993年的《伯德修正案》要求对外国政府控制的企业加大审查力度。约翰

雷诺兹在威利-赖因-菲尔丁律师事务所任律师，曾参与委员会此前审查的案子。他说："这项协议将接受至少75天的审查。"

美国对国家安全的定义经常会发生变化，而美国外国投资委员会的审查主要针对涉及防务承包商和可以用于军事用途的技术的协议。

从美国的贸易赤字到人民币的固定汇率，由于美国的国会曾经刮起反华风，所以中海油几乎势必要接受绝无仅有的严格审查。

由于美国外国投资委员会的审查工作高度保密，所以许多个案的细节永远不会公之于众。在有些情况下，公司被要求放弃敏感资产，或者改变收购安排，然后重新递交申请。

不过，近年来的一个引人瞩目的例外事件表明，尽管美国外国投资委员会从不咆哮呵责，但其手段可能是相当有力的。

2002年年底，李嘉诚的和记黄埔有限公司与新加坡科技电信媒体公司联手，以2.5亿美元的价格通过拍卖共同获得了破产的美国全球有线通信公司的控制权。全球有线通信公司的资产包括一个水下光纤电缆网络，传输着亚洲和北美的音频和因特网数据，使用者当中包括美国国防部。

2003年4月30日，在与委员会展开数月的闭门磋商之后，和记黄埔公司被迫放弃收购计划，新加坡科技电信媒体公司不得不单独展开收购行动。直到当年9月，美国外国投资委员会才最终批准科技电信媒体公司收购美国全球有线通信公司，但设立了一些前提条件。由于美国外国投资委员会的斡旋，直到现在，全球有线通信公司的10人董事会当中仍有至少6人是美国公民，其中两人是退役美军军官，另外一位皮特奥尔德里奇曾在拉姆斯菲尔德手下担任国防部副部长。