期货：铁矿石1605周四下跌，收290（-3.5），总增仓3.2万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加，集中度微增；空头部分集中减仓、分散增仓，持仓量增加，集中度微调。当前市场受钢厂减产预期影响加大、承压震荡调整格局：做多资金支撑挺价力度减弱，做空资金抛压力度延续增大，盘面承压调整；短期或有下探波动，注意285-295区多空资金主动性，防范资金增仓打压后减仓。

现货：港口61.5%PB粉报价（湿吨）主流续跌：曹妃甸315（-5），日照315（-5），连云港315（-5）。1月新加坡掉期36.75（美元/吨）（-0.64）、普氏62%铁矿石指数40.7（预计下调），BDI指数（航运）反弹。短期矿山利用率降低、出现甩货，内矿延续下调；港口库存延续上升、日均疏港量下降，贸易成交较差，钢厂补库较少。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求降低，冬季需求预期更悲观，铁矿石市场或趋弱下调。后期高负债钢厂停产风险加大，对铁矿石市场形成压制。

简要策略：铁矿石1605或有下探波动，注意285-295区多空资金主动性，防范资金增仓打压后减仓；波段操作：持空15%仓位，突破295平仓，若295-305区承压恢复弱势时做空，若290附近支撑较强或下破超跌后可平空。短线：持空20%仓位，突破295平仓，若295-305区承压恢复弱势时做空，若290附近支撑较强或下破超跌后可平空试探做多。

策略分析：京津冀及周边31城雾霾逐步散去，回归供需承压格局，后期关注房地产政策方向是否出现变动。铁矿石1601合约资金逐步向1605合约移仓；1601合约受限于钢厂减产预期及现货弱势下调压力，延续弱势调整；而1605合约短期290以下贴水将增大，容易出现超跌后减仓反弹洗盘和反弹压力区承压回落波动。建材弱势及钢厂减产预期之下，整体承压调整格局，仍需注意螺纹钢波动及市场情绪短期影响。

提示：中央经济工作会议：宽财政、稳货币、改供给是主基调。因国内经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温；美联储12月加息预期增强；欧央行宽松预期增加。

12-03周四 欧洲央行将召开货币政策会议，或将宣布加码宽松政策。