上周因美元指数收高和资本市场涨势暂歇，LME铝收盘下跌14至1905，成交量和持仓俱降，人气不足，国内则在螺纹钢的大幅拉升之下几乎全盘收红，仅有燃料油尾盘跳水略跌。沪铝则在上探15000之后，受螺纹钢跳水的拉动略低于15000收盘与14980，上涨40，为除燃料油之外所有品种中涨幅最低的。

　　沪铝的低迷人气未能使得铝在整个商品市场一片向好的情况下大幅上涨，从历史数据来看，有色金属里面，电解铝是自年内低点以来上涨幅度最小的，只有不到40%，而同期内铜的涨幅则达到了120%，锌的涨幅也高达80%之多，铝价的低迷和参与者的积极性形成了互相影响的螺旋态势，价格的波动幅度，无论涨跌要小于铜。

　　然而从近期全球资本市场和商品市场的氛围来看，多头气氛浓重，从基本经济面到多数品种市场，一片乐观，尽管铝的全球库存仍处于高位，但是从9月中旬以来铝库存一路下滑，到当前已经减少10万吨，上海交易所铝库存的变动幅度较大，至上周则达到历史最高255009吨，但是对全球经济的乐观已经开始使得铝价获得支撑。

　　从海关总署的公布的数据看，中国9月废铝进口33万吨，中国1-9月废铝进口同比增加8.4%至182万吨。其中，9月氧化铝进口47万吨，吨，1-9月氧化铝进口同比增加16.6%至410万吨。海关总署的数据还显示，中国9月未锻造的铝及铝材进口为195,877吨，前9个月进口同比增加189.8%至1,997,277吨。此外，中国9月还出口了33,310吨未锻造轧铝，前九个月出口同比减少75.5%至167,935吨。中国的原铝进口量与上半年因为国内外铝价差价而形成的套利有关，但是也从另外一个角度说明占全球消费三分之一的中国也刺激全球铝的表观消费。

　　在成本方面，中铝自9月1日将氧化铝价格上调6.3%，至2550元/吨之后，又于9月30日再一次将氧化铝价格提高3.9%，至2650元/吨。中国铝业9月第二次上调氧化铝价格，也是今年以来第五次价格调整。和年初的2000元/吨相比，目前氧化铝价格已有32.5%的涨幅。而近期因为国内电价改革的争论也也会对未来电价上涨形成预期，这对未来铝价也是一个支撑。

　　行业支撑方面，虽然近期国土资源部的报告对未来房地产政策不利，但是为了实现年内保八的目标，料不会有大的调整，而且9月份汽车工业协会数据显示，产销量继续创历史新高，产业前景继续向好。

　　铝价和铜价波动的反差，使得在铝和铜具有替代效应的领域内，先不看长期来看会通过技术创新产生相应的替代技术从而进一步使得二者的替代弹性增加，就算是中短期来看，也是对铝价的一个支撑。