黄金

1、通胀预期企稳，金银比价为为59.68，VIX恐慌情绪指数大幅维持在低位21.49

2、市场看空美元气氛浓厚，主要是美元利率偏低，不受青睐。

3、金价SPDR黄金ETF基金维持在1094.314吨，巴克莱白银ETF基金维持在8612.57吨。

4、南非标准银行指出，黄金上行走势仍然受限，碎金正不断进入市场。与此同时，也有一些ETF基金抛售黄金，不必急于买入黄金。

5、小结：目前商品整体较为强势，风险偏好持续上升、美元基本面偏空，黄金将有望继续保持高位。

小麦：

1.10月19日强麦现货1970元/吨，10月16日为1970元/吨。对应仓单成本2050左右。

2.主要价差：现货-WS1001=-146，WS1001-WS1005=-46

3.10月19日强麦注册仓单7604张（16日为8058张），预报仓单630张（16日为510张）

4.10月份美国农业部报告公布小麦结转库存8.64亿蒲，9月份预测为7.43亿蒲，利空明显。在没有炒作题材下，美元疲软继续会继续支撑美麦。

5.关注：（1）最低收购价小麦拍卖情况（2）制粉企业开工率（3）相关政策

6.10月14日河南市场成交率上升，均价稳定；安徽市场成交率继续下滑，均价稳定

7.小结：强麦连续6年丰收，库存消费比接近近8年新高。目前强麦价格稳定。国庆中秋过后，制粉企业开工率有所下降，会制约着麦价的进一步上涨；但强麦期货没有高估，暂时观望为主。

玉米：

1.10月19日大连玉米平仓价1730元/吨，16日1730元/吨

2.主要价差：现货-C1001=24，C1001-C1005=-41

3.10月19日注册仓单为7手，16日为7张,处于极低位置

4.9月30日猪粮比价为6.39：1，9月23日为6.42：1，猪粮比连续15周超过6，利于玉米豆粕的消费

5.10月份报告公布美国09/10年度玉米库存为16.72亿蒲，9月预估为16.35亿蒲，轻微利空。目前收割进度迟缓，促进美玉米上涨。疲软的美元对玉米是一个强大支撑。

6.关注：（1）今日继续拍卖临时存储玉米300万吨。上周二计划销售玉米320.22万吨，实际成交11.90万吨，成交率3.72%，成交均价1566元/吨。上一次成交率为12.63%，成交均价1564 （2）新年度国家继续对玉米收储（3）养殖业恢复状况（4）玉米深加工开工率（5）玉米产区的天气

7.小结：上周二国储拍卖成交率较低，表明市场在国储拍卖情况下面临压力较大。目前国家只对小麦收购价有明确的界定，在玉米收购政策不明晰的情况下，市场会继续从拍卖情况寻求支撑。目前美元疲软，商品市场较为亢奋，空头谨慎。

金属

1.美国10月NAHB房屋市场指数跌至18，逊于预期。

2.必和必拓旗下位于智利的Spence矿场罢工活动进入第7天，目前没有和管理层开始新的对话。秘鲁两家贵金属矿场继续罢工活动，但铜生产商称罢工并未波及他们。

3.LME铜库存减少1125吨至356725吨，注销仓单5350吨，铝增加100吨至4544875吨，注销仓单92575吨，锌减少350吨至427525吨，注销仓单8650 。LME铜现货3个月升贴水C16.0，铝C34.0，锌C26.5。

4.前一日现货：沪铜现货报贴200~贴80，平水铜49100-49200元/吨，升水铜49200-49250元/吨，铜价早盘拉升，下游采购谨慎，成交一般。

上海铝现货成交价格14890-14910元/吨，贴水20元/吨-平水，市场流通库存充裕贸易商报价难坚持，下游观望心态浓重成交清淡。上海市场0号锌成交在15700元/吨附近，1号锌成交在15650元/吨附近，期价上行，但下游询盘不多，交投偏谨慎，现货市场整体波澜不惊，表现平静。

小结：虽然近1个多月来商品本身的基本面多不乐观，但基于对流动性和美元的判断，我们一直看好基金属和其它大宗商品，但随着原油8连阳，铜价接近新高，短线风险开始集聚，也要谨慎一些，当然离我们一直以来设定的中线LME铜价目标位6800-7000一带仍有距离。

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