【要闻汇总】

1、李克强：供需发力推进结构性改革将结构性减税

12月2日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济工作专家座谈会，并作重要讲话。李克强表示，明年要实现“十三五”良好开局，必须继续从供需两端加大结构性改革力度，以创新供给带动需求扩展，以扩大有效需求倒逼供给升级，实现稳增长和调结构互为支撑、互促共进；应继续用好结构性减税手段。

2、欧央行宣布降息10个基点延长QE到2017年3月

欧洲央行周四维持主要再融资利率0.05%，维持隔夜贷款利率0.3%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.3%，均符合预期。欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）在新闻发布会上表示，购债期限从2016年9月延长至2017年3月，甚至更长。

【行情回顾】

【分析点评】

市场经历了近一周的上涨之后，周五预期出现回落，前期涨幅较大的金融、地产及国防军工等板块跌幅居前，拖累指数走低，沪指下跌1.67%，收于3524.99点。期指方面，三个品种表现不一，受累于大盘股走弱，IH主力合约跌幅超过2%，IC则相对抗跌，仅下跌0.63%。基差方面，本周期指三个品种贴水变化较大，周三贴水一度大幅收窄，但很快再度扩大，截止本周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水39.59、19.56及195.88。

昨天欧洲央行再度下调隔夜存款利率，全球除美国外均处于宽松周期中，这给国内的货币政策施加压力，在世界经济宽松背景及美联储加息预期不断升高的情况下，央行仍将继续维持宽松货币政策，一方面意在压低融资成本，另一方面对冲资本外流带来的资金面压力。在货币政策宽松的同时，财政政策似乎并不给力，从政府高层近期表态来看，政府着力于供给侧改革，而并非长久以来的扩大基建投资，因而可以看到近几个月的基建数据并未大幅增长相反还出现小幅下滑。目前国内消费并非没有提升空间，而是当前终端产品无论从质量还是类型无法满足市场多样化需求，因而改善供给，淘汰过剩产能是未来主要方向。中长期来看，货币政策仍将维持宽松，但对于实体经济支持作用正在递减，粗放扩大基建投资的方式将一去不复返，更多着力于供给结构调整，短期经济继续恶化的概率较低，但复苏过程相对漫长，期指短期难有上佳表现，仍将维持区间震荡走势，可继续尝试多IC1512空IC1601套利策略。