美联储升息会引发什么后果？中国经济能否持续快速成长，支撑原料需求？投资新兴市场将掌握获利良机，还是会踩到地雷？美股多头会延续或反转？英国《金融时报》总结了海外四大基金经理人对明年市况的预测。

贝莱德（BlackRock）固定收益首席投资官Rick Rieder认为，明年的一大关键问题是，世界第二大经济体中国的资本外流会不会恶化？中国8月让人民币贬值，加深中国经济减缓顾虑。

Rieder预期，明年利率会往上升，但“中国不只是尾部风险而已，若发生外来冲击，可能轻易使情况再度急转直下”。

提到美联储启动升息，Rieder认为，利率调高0.25个百分点，没什么不同，毕竟市场痛恨不确定性、喜欢尘埃落定。

对固定收益市场而言，利率升高通常不利投资组合的价格，因价格走势与收益率反向。但摩根大通资产管理投资长Bob Michele认为，随着日本和欧洲持续宽松、美联储紧缩货币政策，全球债券收益率反而看跌，他预测美国10年期国债收益率可能再度跌到2%以下。

Michele说，美联储启动升息时，市场可能担心利率会不会一路升到3%或4%，起初债券收益率曲线会变陡、长期收益率上扬；但随后焦点会转向升息终点利率。他认为，美国经济基本面未强到支持大幅升息，且美元可能轻易升值10%，美联储顶多把利率升到1%就须喊停。

Templeton全球宏观基金首席投资官Michael Hasenstab说，继2015年遭受中国成长降温疑虑和强势美元打击后，一些新兴市场将浮现价值，尤其是成长未因美联储升息而脱轨者。他在新兴市场中首选墨西哥和东南亚国家，先进国家则继续看好有刺激措施支持的欧洲。

美股一直是市场多空争论的焦点，悲观者指出多头市场气数已尽、企业利润率成长空间有限、工资成本上扬等不利因素。但施罗德（Schroders）美国投资组合经理人Matthew Ward预期，整体而言，2016年美股可望表现良好，目前本益比仍低于长期趋势，所以对价位不必过虑。

Ward还认为，尽管美联储加息在即，但债券收益率和信用利差反而现在开始会双双下降，欧洲、日本甚至中国的央行都会进一步宽松，2016年仍然是投资债券的好时间。