上周四晚间欧洲央行宣布维持现有月度购买资产规模不变，消息一出，市场意外，欧元兑美元汇率受益飙升，美元指数从百点的“神坛”跌落至98下方，全球商品顿时“松了一口气”。虽然国内沪胶期货也受到眷顾，夜盘收涨，但鉴于美联储议息会议临近，美元加息预期强烈，主力1605合约还是在上周五日盘回吐部分涨幅，市场看空情绪仍占主导。

上期所公布的沪胶1605合约持仓情况显示，空头前20席位合计增仓2940手，多头前20席位合计增仓2665手。仅就增仓力度而言，空头增持头寸规模略强于多头，暗示在经历前期反弹后，期价攀升至10000元/吨上方，多空分歧开始加大，空头反扑意愿增强。

细分来看，空方阵营中，大连良运期货席位增持头寸最为显著，大幅增加2367手，天风期货席位也增仓1375手空单，位居第二。多方阵营中，银河期货席位和中信建投期货席位增持多单较为积极，分别增加1048手和2032手。不过，多方阵营中出现了“倒戈者”。南华期货席位有换仓迹象，其在多头的仓位降低了1043手，至3203手，同时增持了394手空单，至3340手。不仅南华期货席位，海通期货席位也进行了多换空操作。他们可能是在调整仓位布局，以适应美元升息前的紧张环境。

从前20席位持仓规模来看，空头力量较强，持仓维持净空头寸8222手的规模。尽管上周沪胶1605合约延续小幅反弹节奏，但整体力量依然空方占优，暗示胶价仍处于反弹而非反转格局中。

沪胶1605合约连续两周超跌反弹，期价已经回升至10000—10500元/吨的区间内。基本面偏弱不支持多头继续进攻，多头意愿开始减弱，而空头反扑信心有所增强，他们只是在等待美联储加息“靴子”的落地。预计本周沪胶维持低位区间振荡模式，10000—10500元/吨将成为多空对峙的“战场”。