要点：   

1、 现货价格：上海市场14年云南国营全乳报价9400-9500元/吨（-0），14年海南国营全乳胶9600-9700元/吨，青岛20#人民币复合胶9000-9200元/吨左右（-0），泰国3#烟片15年大厂洪曼丽烟片报价11300元/吨（-0）。外盘泰国RSS3报1270-1280美元/吨（-0），外盘STR20报1200-1220美元/吨（-0）。保税区，国储烟片1160（+0），烟片大厂现货1240-1250（+5）;泰标20#：港上及现货1140，12、1、2、3、4月船货1150-1160（-55）。海南国营胶水收购价8.8-8.9元/公斤（+0），云南国营胶水收购价在8.5-8.7（+0.1）元/公斤。泰国橡胶原料价格涨跌互现，生胶片38.38，跌0.06；烟胶片40.55，跌0.25；胶水38.00，涨0.50；杯胶36.50，持平，汇率1美元兑35.85泰铢。

2、 价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差200元/吨左右。1605与1601价差-1145元/吨。

3、 库存：12月1日，上期所分别批复（青岛）中远物流和（天津）全程物流增加2万吨库容，至此上期所总库容增加至34.9万吨。截止至上周，库存为19.15万吨，仓单为11.48万吨。截至11月底，青岛保税区橡胶库存较中旬增长10%至23.51万吨。时隔两个月，库存增幅再次达到两位数。交易所仓单报114790吨。

4、 合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价8950元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价8600元/吨（-0）。

5、 汽车产销量:。国内重卡市场11月份共约销售各类车辆4.5万辆，比去年同期的5.42万辆下降17%，环比今年10月基本持平；1-11月，重卡市场累计销售49.9万辆，同比下滑27%，降幅相比1-10月只减少了1个百分点（1-10月的市场降幅为28.3%）。17%的同比降幅，也意味着重卡市场在10月份的月度降幅大幅缩窄后（从9月份的23%降幅缩窄到10月份的12%），在11月份再度扩大。

6、天胶产量进口消费量：ANRPC：前10个月天胶产量下滑0.9%。中国2015年10月天然橡胶（包括胶乳）进口量为212,190吨，环比降28.6%，比去年同期增19%。1-10月进口量为2,171,809吨，同比增3%；10月合成橡胶（包括胶乳）进口193,999吨，环比增17%，同比增63%。1-10月进口量为1,463,900吨，同比增18%。

小结：

产区方面云南产区基本处于停割状态，部分二级原料在消化，海南也将进入停割期。东南亚主产国仍处供应旺季，后期供应压力不减。需求方面虽然国内轮胎厂整体开工率小涨，但依旧低于同期。总体来看，资金来源受限，固定资产投资继续下滑，保税区与期货库存高位，下游开工率低迷，前11月重卡累计销售同比降27%，沪胶主力1605中期下行趋势未改，建议等待反弹乏力的放空机会。