上周现货报价整体有所下调，南宁新糖厂仓报价下调30元/吨，昆明陈糖报价下调50元/吨，日照2015年糖报价下调150元/吨。本周前期广西糖采购量较大，但部分是投资公司采购用于注册仓单的，实际需求并未明显好转，部分中间商反应较难走量，受走私糖冲击，北方现货销售更为困难。在资金紧张情况下，新糖采购需求对新糖报价形成制约。上周末开始，广西糖厂开榨数量将大幅增加，部分大产能的糖厂也将陆续开榨，本周新糖上市速度加速。经历了近期的大范围降温降雨天气，昨日开始广西大部分蔗区天气逐渐好转，利于开榨及生产的进行。上周郑商所白糖有效预报增长较为明显，期间增长4373张，总量达到12223张，较去年同期增长3613张，预计后期仍将有大量预报。市场继续关注交易所增加库容的消息，且随着新糖上市速度加快，SR1601较难维持强势。不过，本周六原糖加工委员会委员将在三亚开会，由于目前保税区库存超过150万吨，而部分加工厂处于配额用完无法加工的情况，市场将对会议的情况进行各种猜测，盘面走势仍将处于震荡格局。

外盘方面，预计本周南巴西降雨量依然高于历年平均值，本月中旬降雨强度有所降低，圣保罗州降雨量基本正常，其他蔗区偏低25-50mm，将在一定程度上缓解砍运榨压力，但榨季越靠后，天气对产量的影响越不明显，市场情绪短期难以扭转。巴西11月出口糖同比增长32.47万吨，本榨季以来累计出口糖减少83.3万吨，而产量减幅约180万吨，供需情况较上个榨季改善约100万吨，巴西国内糖价涨幅明显，部分生产商自贸易商手中买回此前出售的原糖，出口报价也出现上调，南巴西原糖即期船期出口报价自前一周的贴水63点缩小至贴水55点，对糖价形成支撑。印度截至11月底已产糖236万吨，开榨糖厂351家，生产进度正常；目前已签订出口协议40万吨（大部分为白糖），加尔各答M糖价格维持在29000卢比/吨附近，按照当前国内外价格及印度国内的糖消费习惯，印度糖厂将依然倾向于出口白糖而不是原糖，且出口量也会较为平缓。泰国新榨季生产已于11月25日展开，尽管本榨季开榨时间提前一周，但由于降雨影响，压榨进度比较缓慢，开榨后一周的榨量大幅低于去年水平，蔗糖分也偏低近0.4个百分点。后期生产情况及蔗糖分还有待继续观察。12月1日止当周，大基金净多持仓增加2044手至163208手，商业空单增长11709手，由于商业头寸主要用于套保，而大基金头寸具有更大的投机性，四季度供应趋紧，尽管大基金净多持仓已经达到历史新高，但仍有增加的可能，将刺激盘面价格再试探新高。