上周五LME工业金属中除锡价呈现明显的冲高回落收跌0.1%外，其他金属均小幅走高，其中伦铝涨幅较大收高2.23%，铅、锌、镍均涨幅超过1%。周五金属期价的攀升，很大程度上受到投资者回补空头的影响，尽管伦铜录得一定的涨幅，但仍未摆脱11月23日触及的2009年以来的低位区间。

海外市场方面，周五美国公布的11月非农就业数据表现靓丽，大大增强了美联储本月升息的预期，并促使美元收复部分失地。数据显示，美国11月非农就业人口增加21.1万人，预期增加20.0万人。美国11月失业率5.0%，预期5.0%，前值5.0%。不过由于良好的数据表现本在市场预期之中，因而对美元的提振有限。此外，欧洲央行行长德拉基还称，如需要该行可能采取更多刺激措施，也刺激交易商重建欧元空头头寸。

周四欧央行行长德拉吉除祭出宽松组合拳，进一步降低存款利率及延长购债时间和范围外；还将希腊紧急流动性援助(ELA)上限下调至779亿欧元；并上调近3年GDP增长预期。

表面上看，市场预期的欧版QE2未能如期兑现，不但欧债规模未能扩大；购债时间延长幅度也不及预期，仅调降存款利率符合预期。但结合欧央行同时下调希腊ELA额度和上调近3年GDP这两项举动看，却释放了欧元区经济存在的一些积极信号：首先，欧元区流动性宽裕。下调希腊ELA额度，直观表明希腊银行业的营运状况正趋于稳定，流动性向好；而继续调降存款利率，直接动因是“对囤积现金的银行业者处以罚款”，本身也说明欧央行流动性宽裕。其次，对欧元区经济前景充满信心。以近期公布的经济数据为例，不仅11月欧元区经济信心站上与2011年5月最高水平齐平的程度，11月制造业PMI除希腊外，各成员国表现均呈现扩张。德拉吉也因此上调近3年GDP增长预期。因此，欧元区购债规模未能放大的原因也在于此。不过，德拉吉也称，QE在期限、构成和规模上都将足够灵活。

现货市场，上周五上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水70元/吨，沪期铜承压日均线震荡，但进口铜大量到货，持货商难以挺价，主流报升水30元/吨-升水70元/吨，但相对上周初的低价也并未能吸引中间商和下游入市采购，市场升水一路下滑，近尾盘已有接近平水-升水50元/吨附近报价货源，成交活跃度继续回落，进口铜供应增多的情况暂难改变，高升水恐难以维持。

消息面，江西铜业副总经理吴育能在采访中表示，减产35万吨只是初步统计未来不排除加大减产力度,如果保价的效果不明显，会进一步加大减产的力度，削减亏损的产量。此外还建议国家在目前低位铜价收储。由此可见，12月炼厂的挺价行动将持续。

上周因英国金融时报乌龙报道，欧元暴涨，推升美元指数瞬间暴跌至逾一个月新低，但在良好的非农数据下，美元正在逐步得到修正。尽管近几个交易日中，基金属市场也出现几波脉冲式的上行，但无论从上行的力度还是最终收盘的表现看，均令人失望。空头回补终难以带来有力的上升行情。且近期各品种间或仍有分化，沪铜在新低反弹后陷入弱势震荡，短期仍难有较好表现，沪铅均线多头排列良好，但上方60日均线压力较大，短期难以有效站稳。沪期锌由于近期有大量进口锌涌入，对国产锌构成冲击，料短期上行压力较大。