周一，沪深300股指期货围绕前一交易日收盘价展开拉锯，多空陷入胶着。四份合约持仓量较前一交易日增加294手至41277手。虽然市场仍处于振荡的方向选择，但近期股指期货呈现出上涨减仓下跌增仓，可能预示着资金的表态更倾向于调整。

数据显示，前20名席位在IF1512合约上共持买单26090手、卖单26410手。主力净空持仓量320手，较前一交易日增加143手。主力席位净空持仓量的增加主要由于多方主力减持更积极。前20多方席位合计减持买单218手超过前20空方席位合计减持卖单75手。前20多方席位中仅6家席位进行了增仓操作，前20空方席位中有10家进行了增持。从席位增仓幅度来看，依然是空方胜过一筹。前20多方席位中最大增持来自鲁证期货增加买单58手，空方席位中的上海东证期货席位增持卖单207手，幅度更大。

多方减仓更积极在股指期货的期现价差变化上同样有所反映。上周五IF1512收盘贴水39.59点，周一贴水扩大至67.61点，为近5个交易日最大。期现价差贴水扩大，表明主动减持的力量更多来自多方。

从期指市场风格观察，周一仅IC上涨，IF与IH主力合约均出现下跌，表明市场热点依然集中于中小盘成长股。在持仓量上，IC合约持仓量继续维持在近期高位，同样反映市场相对大盘权重指数而言更关注中小盘指数。虽然在IH1512上前20多方席位减持买单数量略少于前20空方减持卖单数量，但多方席位中没有集中增仓的动作，多方信心并不充足。相反空方席位中国泰君安增持卖单173手，幅度较大。笔者认为在市场胶着振荡过程中，市场偏向中小盘的风格将延续。

近期申银万国席位对次日市场节奏把握较好，最近连续9个交易日净持仓量变动8次踏准次日日内涨跌节奏。周一该席位在IF1512上增持买单54，净多持仓量降至最近4个交易日最低的914手，显示其对周二市场持谨慎态度。