12月7日，Shibor市场两涨两跌四平。近期央行货币政策进入真空期，市场等待来年的货币政策基调，利率市场较为稳定，资金供求均衡。代表性利率的7天Shibor微跌0.20个基点至2.291%，环比上周小幅下跌。隔夜利率跌0.30个基点至1.784%，10月下旬以来就一直维持窄幅振荡格局。14天利率上涨0.30个基点至2.635%。一个月利率维持2.7000%的水平不变。下一年度的中央经济工作会议即将召开，市场炒作热点是“供给侧改革”，对货币政策的推断仍是稳健为主，辅以灵活微调。中长期利率大部分保持不变，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0480%、3.2000%、3.2500%、3.3500%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor利率（人民币）报价

近期股市的基调仍是振荡上涨，但上涨速度较去年同期有所放缓。目前上涨综指在3500点附近盘整振荡。在中央经济工作会议即将召开之际，市场期待更多的利多消息。中金所为控制风险，出台熔断机制，熔断阈值分别是5%和7%，并修改股指期货交易时间，旨在恢复股指期货正常交易。熔断机制对于股指期货是好是坏，市场议论纷纷，各抒己见。我们认为，熔断机制效果和涨跌停板类似，具有一定的吸附作用，或成为行情的“助推器”。一旦股指期货某一合约涨幅超过4.5%，市场上一般就会出现新的追涨资金加入买盘，快速推动其涨幅向5%靠拢，然后触发熔断机制，暂停交易。对于A股而言，板块分化或更加明显。由于雾霾严重，治理环境压力较大，环保板块迎来上涨良机。煤炭、钢铁行业或进一步整合。房地产板块能否迎来暖冬，需要进一步观察。总之，股市后期继续上涨的可能性较大，但涨幅将放缓。