周二创投概念股表现出色，成分股中，金字火腿、山东威达、漳州发展大幅上涨，鲁信创投、紫江企业等个股逆势翻红。

消息面上，随着新三板分层、注册制加快、战略新兴产业板步入倒计时，以及IPO开闸，近期创投概念站上风口。有传闻称，A股发行改革方案有望本周明确，注册制实施时间较预期更快，这成为昨日创投概念大涨的“导火索”。另外，上海股权托管交易中心的科技创新企业股份转让系统预计于今年底推出首批挂牌企业，上交所战略新兴板也将在明年上半年推出，本周五新一轮新股发行将启动,这些都成为支撑创投概念的利好。

金字火腿：公司入股盈科投资，开启股权投资新征程

事件：8 月 21 日，公司第三届董事会第十一次会议审议通过了《金字火腿股份有限公司关于对福建盈科创业投资有限公司增资及股权转让的议案》，主要内容有：(1)公司拟以自有资金对盈科投资增资人民币 3 亿元，其中增加注册资本 1351 万元；(2)盈科投资股东钱明飞和韩福军分别将持有盈科投资 232.42 万元、 91.88 万元出资额按 5160万元、2040 万元价款转让给公司。交易完成后，公司持有盈科投资 24.80%的股权。本项议案需提交公司 2015年第一次临时股东大会审议通过。

评论：本次交易有利于公司产业多元化，向投资方向发展：

根据《中国创业风险投资发展报告2014》，2010 年至2012 年，中国创业风险投资退出时的年度平均收益率分别为37.82%、45.62%和44.01%，均超过了35%。随着我国国民经济的高速发展和社会财富的不断积累，以及多层次资本市场的完善，“大众创新、万众创业”的持续推进，我国的金融资本市场得以迅速扩张，资产管理存在巨大的市场需求，资产管理、股权投资等行业迎来了发展的大好机遇。

通过本次投资，公司将拥有盈科资本 24.8%的股权。盈科投资将成为金字火腿进入资产管理、股权投资、创业投资领域的资本平台， 公司借助盈科投资扎实的业务基础，稳定的专业团队以及丰富的项目储备， 可以快速实现公司拓展业务领域与业务模式，增加公司的盈利能力与水平，推动公司产业多元化发展，围绕实体产业、资产管理、金融投资与股权投资等领域综合性发展的战略目标。

标的公司简介：盈科投资是一家综合资产管理+互联网金融的公司，经过多年的发展，公司在团队建设、投资管理、风险控制等方面积累了管理经验，并打造了一支专业运营团队。 公司主营业务包括资产管理、股权投资、互联网金融三个方面，目前获得私募基金管理人、证券投资基金管理人资格。

公司拥有良好的生态型业务体系，具备可持续发展和盈利能力。公司的互联网金融业务得到了互联网金融行业和资本市场的认可，开发并运营的“好赚钱”资管平台已成功发行管理资管产品，网上创业孵化器项目也已完成平台开发进入上线运营阶段， 公司计划将其打造成为全国领先的互联网金融平台； 公司管理的投资基金规模达12 亿元。公司管理的基金投资的火炬电子、南威软件成功登陆主板市场，福建国航登陆新三板，有2 个项目已申报到证监会预审，有5 个项目正在进行上市辅导并计划于近期申报上市，有多个项目正在进行创业孵化，公司将加大投资力度，丰富公司投资项目储备。公司直营投资的万润新能源、好赚钱互联网金融平台、雪人股份(定增)等项目发展良好，将为公司带来良好的经济效益。

首次给予公司“中性”评级。预测 2015/16/17 年 EPS(含此次股权投资)分别为 0.19/0.27/0.33 元，对应2015/16/17 年 PE 为96.68/70.30/57.74 倍，鉴于目前估值偏高，首次给予公司“中性”评级。

风险提示：股权收购不成功。(国海证券)

山东威达：收购苏州德迈科，工业自动化拓展更近一步

12月2日，山东威达公告拟通过向特定对象非公开发行股份的方式购买苏州德迈科 100%的股权、精密铸造 100%的股权及募集配套资金， 本次收购进一步增强了公司在工业自动化领域的技术实力及综合竞争力。

收购德迈科+精密铸造。 本次交易共包括三个部分：(1)收购苏州德迈科 100%的股权，交易金额为 3.65 亿元；(2)收购威达集团持有的精密铸造 100%的股权，交易金额 1.21 亿元；(3)募集配套资金 1.40 亿元(费用约 2000 万元)。收购德迈科拟募集配套资金 7000 万元，收购精密铸造拟募集配套资金 5000万元。

苏州德迈科业绩有望保持高增速，市值空间大。 苏州德迈科主要从事智能制造系统集成及智能装备业务。工厂自动化业务德迈科服务的客户超过 80%以上都为跨国公司在中国的工厂以及国内的顶尖企业，我们认为回款情况会优于 3C、家电和一般工业领域；物流自动化业务和机器人及智能装备业务 15-16年业绩预计会延续高速增长。公司 16 年全年有望实现 2500 元的净利润，显着超过承诺净利润 2100 万元， 考虑到目前二级市场给予工业 4.0 和智慧工厂板块较高的 PE 估值，我们采用市值估算方法，预计德迈科 16 年市值有望达到 40 亿元。

精密铸造业绩稳定、协同性强。 精密铸造系威达集团全资子公司， 公司经营业绩稳定，不存在过高的市场预期 ，我们估算其 15-16 归母净利润与承诺业绩基本持平，分别为 490 万元、 790 万元， 此次公司收购作价 1.21 亿元，对应 15 年承诺净利润 24.7 倍、 16 年承诺净利润 15.32 倍，估值属于合理价值区间， 16 年达到 790 万元的承诺利润属于大概率事件。

盈利预测与投资建议。 山东威达 15-16 年公司本部归母净利润预计为 6918万元、 7827 万元， 按照通用设备 16 年估值，我们给予公司本部+精密铸造16 年 35 倍估值，市值 30 亿元。 目前二级市场给予工业 4.0 和智慧工厂板块普遍较高的估值，德迈科公司为客户提供真正的整体自动化解决方案，且下游客户多为跨国公司及国内顶尖企业，客户回款情况普遍高于国内其他的自动化解决方案提供商。我们给予德迈科公司 16 年高于市场平均估值的 160倍 PE，预计德迈科 16 年市值有望达到 40 亿元。 综合计算，山东威达 16 年总市值预计可达 70 亿元。 12 月 2 日收股价 11.95 元/股， 目前总市值 50.19亿元，未来还有约 40%的上涨空间， 完全摊薄后 EPS 15-17 年分别为 0.22元、 0.26 元、 0.30 元， 未来六个月目标价 16.68 元/股， 我们给予买入评级。

风险提示： 宏观经济下行风险、业务整合进度或不达预期。(海通证券)

鲁信创投：减持收益带动业绩稳步增长

事件：鲁信创投公布2015 年中报，实现营业收入9,514万元，同比下降12.29%；归属于上市公司股东净利润2.24 亿元，同比增长26.53%(按照去年同期调整后净利润计算)；基本每股收益0.3 元。

点评：二级市场减持收益是业绩增长主要来源

报告期内，公司通过二级市场减持了部分上市公司股票，累计回笼资金3.91亿元，减持收益3.35 亿元，是上半年公司实现业绩稳步增长的主要原因。

业务布局上，积极向专业化投资基金进行转型，根据区域的规划布局，在北京、上海、成都等地积极推进区域性基金的设立。业务模式上，推进“投资+投行”运营模式加速融合，进一步建立可行的退出渠道，并实现产业资源与金融资源嫁接融合。未来随着业务模式的升级及退出渠道扩展，公司业绩有望实现持续稳定增长。

实业经营受需求走弱影响盈利下滑

由于下游需求减弱、行业竞争加剧等因素，磨料磨具生产经营形势依然严峻，1-6 月，磨料磨具产业完成销售收入8,544.44 万元，较上年同期降低12.68%，毛利率也明显下降，一定程度上拖累公司业绩表现。

“救市”背景下，下半年业绩及股价弹性表现或低于预期

6 月中旬市场出现大幅下跌，7 月管理层启动集体救市措施。我们预计，可能会影响到公司下半年二级市场减持节奏，我们估计公司下半年业绩环比下滑可能性较大。另一方面，目前市场环境下，预计注册制推出进程会低于此前预期，公司股价弹性会受到一定影响。当然，公司目前股价已经回吐了年初以来全部涨幅，应该说悲观预期已经较大程度反应在当前股价之中，进一步大幅下行可能性亦不大。下半年国企改革推进或是公司主要看点，建议投资者继续关注相关投资机会。(中银国际证券)