行情回顾：

周二（12月8日），五年期主力合约TF1603高开短暂低位波动，后上涨后又继续高位震荡，收于100.230，上涨0.13%，成交26094手，日增1428手至21087手。国债期货10年期主力合约T1603收盘报98.950，上涨0.28%，成交13639手，日增679手至23546手。其他合约交易量较小。

资金面：

今日央行进行了7天100亿逆回购操作，而今日有500亿逆回购资金到期，单日净回笼400亿。从利率表现看，由于净回笼400亿，今日资金面呈现稳定偏紧的状态。今日银行间回购定盘利率均小幅上行，FR001报1.7800%，涨1个基点；FR007报2.3600%，涨1个基点；FR014报2.6700%，涨4个基点。

消息面：

昨日外汇储备下降幅度超预期，引起人民币汇率的下跌。今日股市表现不佳，一定程度上助推了债市的上涨。尽管今日逆回购回笼了400亿，但资金面依旧平稳，期债尽管上攻乏力，但维持高位的逻辑依然存在。近期期债处于多空博弈的状况，一直维持高位窄幅震荡。但近期面临11月经济数据公布，美元加息等可能会对期债产生冲击的诸多事件，预计近期期债可能会出现一波回调。从价格走势表现来看，十债走势明显好于五债。截止周二下午四点，5年期、7年期、10年期国债收益率分别下跌6.23个、1.09个、2.17个基点，1年期国债收益率分别上涨2.53个基点。

小结：

外汇储备缩水超预期，经济下行压力增大，期债小幅上涨。