铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力成本下滑的影响，亏损产能无法及时退出市场，铝市供应压力未减，在过剩产能出清之前，预计铝价将维持弱势。

不做多

锌

当前全球精矿库存依然较大，大型矿山因资源枯竭而关闭并未带来预期的短缺。虽然嘉能可宣布锌减产50万吨，相当于全球供应量的4%左右，但阶段性过剩暂时掩盖了减产的影响。短期收储预期提振锌价，预计低位震荡格局。

不做多

钢铁

需求仍在继续走弱，而供给端钢厂暂时减产效果有限，不足以缓解供大于求矛盾。华北现货普遍跌破1700元/吨，华东部分资源也跌到1700左右。钢厂库存积压，有变现需求。去除交割贴水因素，RB1601贴水幅度不大。仍然承压。建议空单谨慎持有，反弹可抛空。

空单持有，反弹抛空

焦炭

钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹抛空。

反弹抛空

焦煤

焦煤：焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。远月反弹抛空操作。

远月反弹抛空

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅反弹，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。1月不做空。

1月不做空

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

北京时间周四01:00将公布12月供需报告，美国大豆产量不进行调整，市场预期需求端小幅上调，预估美豆期末库存微幅下降；南美大豆产量虽会调整，但调整幅度有限。美豆期价连续五日上涨后开始走弱，900美分一带压力依旧有效，下方关注850美分支撑。国内豆粕05合约下方关注2300一带支撑，期价在报告公布前料震荡走势为主。 

期价在报告公布前料震荡走势为主

菜籽菜粕

玉米等品种的止跌回升利于菜粕，菜粕近期走势也强于豆粕，但中长期来看将跟随豆粕走势，菜粕短线或观望。

菜粕短线或观望

豆油

油脂方面，市场担忧美国生物燃料新方案落实困难，美豆油冲高回落，国内豆油05合约多单按计划在5800上方了结后观望为主。

05合约多单在5800上方了结后观望为主

棕榈油

油脂方面，美国12月加息临近，美元指数突破100关键位，大宗商品承压，棕榈油剩余多单考虑获利了结。

棕榈油剩余多单考虑获利了结

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

国内进口因素年底前暂时利空出尽，但由于糖厂进入集中开榨期，库存压力逐步上升。上周进口加工糖报价因年末还贷压力和市场份额因素大幅下调，导致目前全关税进口糖利润萎缩至500元/吨以下。同样由于资金压力，出现一定利润后糖厂套现意愿较强，5600上方面临较强套保盘压力，涨幅受限。操作上维持以5500为中心的震荡思路，但近期或将在区间上沿窄幅波动，回踩支撑时尝试短多但需快进快出。后期关注天气及进口利润萎缩情况。

回踩支撑时尝试短多但需快进快出

棉花

基本面看，因进口纱冲击和终端需求不济，预计棉价长期依然维持弱势。目前籽棉采摘基本结束，纺企备货出现放缓迹象，现货价格出现小幅回调走势。滚动短空思路，逢反弹抛空605合约，急跌时空单注意止盈。

滚动短空思路，逢反弹抛空605合约，急跌时空单注意止盈

PTA

目前PTA工厂负荷仍低，但下行空间有限，后市PTA工厂开工将逐渐回升，需求端仍疲弱，市场普遍预计经济低点为明年二季度，短期需求将维持低迷。当前现货供应偏紧，库存较低。逸盛海南装置近期重启，后市供应紧张或有所缓解，单边暂时短线为主，买PTA01卖PTA05正套离场。

买PTA01卖PTA05正套离场

LLDPE

LLDPE基本面，线性利润良好，线性开工率依然高位，石化库存维持正常水平；棚膜旺季已经到来，但并无明显备货，后市需求仍可有所期待。PP方面，丙烯价格仍偏弱，拉丝生产比例维持高位，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。目前在经历暴跌后L05基差进一步扩大，接近历史高位，买L01抛L09正套可部分止盈，PP暂维持弱势判断。

买L01抛L09正套可部分止盈，PP暂维持弱势判断

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

从基本面来看，国内工厂开工率依然维持高位，当前以主产区为首的内地市场供应面相对充裕。因此局部地区下滑加快，如鲁南、陕蒙等地，日内下滑50-80元/吨，其余地区偏弱整理，山东、西北等地已刷新年内新低，此并未触发业者抄底建仓意向，市场心态悲观，内地仍有下滑空间。此外随着气温转冷，部分传统下游需求面临缩减预期；而新型下游需求或相对稳定。港口窄幅震荡，进口货与内地货后期或展开竞争格局，短期暂不持乐观态度。因此操作上甲醇现货继续下跌，短期不做多。

甲醇现货继续下跌，短期不做多

铁矿石

钢厂减产仍在进行，并且大型钢厂主动放缓采购，钢厂矿石库存下降，令矿价承压。伴随钢厂亏损持续，后市减产压力仍然很大。供应端，到港量维持平稳，港口库存已经上升至9000万吨，并仍有进一步上升动力。普氏跌至40.7美金，港口现货最低310元/吨。期价贴水收窄。后市仍有下行压力。建议空单谨慎持有，反弹抛空。

空单谨慎持有，反弹抛空

股指

外储超预期下行提升降准预期，但注册制加速预期不利市场，股指调整压力犹存。

调整压力犹存

国债

外储降幅超预期引发降准猜想，期债或震荡偏多。仅供参考。

观望