【浙商商贸 程艳华】新华百货(600785):交易价格存在异议，终止收购西宁百货资产 

事件： 

2015 年 12 月 5 日，公司发布终止重大资产重组公告 

投资要点 

停牌近两月，因价格问题终止重大资产重组 

公司为拓展主营业务发展的新区域，加快公司在西北零售市场的经营布局，子 10 月份开始停牌收购西宁市西大街百货大楼有限公司全部资产和业务，该公司主营商业零售业务。但是因双方对交易价格仍存在不同意见，终止本次重大资产重组。停牌近两个月，上证综指和申万商贸指数的涨幅均达到了近 20%，理论上讲有补涨需求。 

第二大股东与控股股东持股差距不到 1 个百分点 

宝银创赢旗下私募基金经过多次举牌后持有公司股权比例达到了 30%；控股股东物美集团持股比例为30.93%。目前前两大股东持股比例差距仅 0.93%。 宝银创赢旗下基金增持历史：2015 年 4 月 14 日公告，2-4 月份增持公司 5.0191%股权，成本为 15.18-18.12元；2015 年 4 月 28 日公告，增持公司 5%的股权，预计成本在 17-22.7 元左右，累积持股 10.000043 %；2015年 7 月 8 日公告，增持公司 5%的股权，成本为 15.59 -18.50 元，累积持股公司总股本的 15.07602%；2015年 7 月 15 日公告，增持公司 5%股权，，交易均价 23.95 元累积持有公司总股本的 20%。2015 年 8 月，增持公司 5%股权，价格区间在 21.8 元/股 31.064 元/股，累积持有公司总股本的 25%；2015 年 9 月，增持公司5%股权，价格区间在 21.998 元/股---29.9 元/股，累积持有公司总股本的 30% 。 大股东增持情况：2015 年 7 月，物美控股增持了公司 6,973,748 股股份，占公司已发行总股份的 3.09%。2015 年 8 月，物美控股增持了公司 0.7446%股权。2015 年 9 月，物美控股增持了公司 0.1834%股权。 

大股东不排除进一步增持的可能 

公司控股股东物美控股增持公司股份主要是基于积极响应中国证监会号召协力维护资本市场平稳健康发展，以及公司核心业务长远目标的信心。物美控股未来不排除进一步增持公司股份的可能，接下来 12 个月内继续增持公司股份累计不超过公司已发行总股份的 1.07%。另外，物美控股承诺，在增持期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。 

公司投资价值得到私募产品积极认同 

宝银创赢成立于 2012 年 10 月，注册资金为 2,000 万元，专注于证券二级市场私募基金管理，系由上海宝银投资咨询有限公司（以下简称“上海宝银”）和陕西创赢投资理财有限公司（以下简称“陕西创赢”）共同组建，其中上海宝银成立于 2007 年 4 月，董事长为崔军。上海宝银与陕西创赢自 2011 年 3 月开始合作，合作后崔军为上述两家公司董事长。另外，兆赢股权成立于 2014 年 10 月，注册资本为 20,000 万元。宝银创赢和兆赢股权的董事长和总经理均为崔军和邹小丽，目前两家公司共发行三十余只私募产品。 

股权之争进入新阶段 

宝银创赢与大股东的股权之争已从增持上市公司股票到了提请召开股东大会，提请更换董事层次。2015年 8 月，宝银创赢提出召开临时股东大会罢免多数懂事和发起设立“伯克希尔控股有限公司”等事项，但在 10 月 9 日召开的 2015 年第三次临时股东大会决议中均未获得通过。2015 年 10 月 23 日，公司收到宝银创赢提出召开临时股东大会调整公司 2015 年度非公开发行股票发行方案、修订公司章程、增选懂事及设立伯克希尔控股有限公司等议案，目前尚未召开临时股东大会。