美元指数周二(12月8日)结束为期两日的上行修正行情小幅走低，以国际油价为首的大宗商品价格崩跌导致非美货币走势呈现出两极分化格局。其中，美元/加元触及11年高位，以美元计价的原油，因供应过剩和需求疲弱的担忧拖累，跌至近七年低点；而美元兑日元和瑞郎等避险货币下滑。

油价下挫及金属价格疲弱支撑了对依赖出口的经济体的央行会祭出更多刺激措施，以压制本国货币来帮助出口商的预期。道明证券高级汇市策略师Mazen Issa表示，“对商品货币而言，这是一场完美风暴。”美元/加元触及1.3623，为2004年中来最高水准。

美国原油期货跌至2009年初来最低，今日结算价报每桶37.51美元，跌0.14美元或0.37%。布伦特原油期货跌至2009年2月来最低的39.81，周一两份合约都急挫6%，创2009年2月来最低。

澳元也维持防守状态，因中国的11月贸易数据未能缓解围绕中国经济放缓的担忧情绪。本周铁矿石价格重挫及最新的中国数据打压澳元。

欧元/美元在午后交易中一度升穿1.09，进一步从上周四欧洲央行下调存款利率幅度不及预期后触及的近七个半月低点反弹。Brown Brothers Harriman & Co.首席全球汇市策略师Marc Chandler表示，“市场认为我们只不过是在对10月中开始的走势进行修正，那波走势部分是被欧洲央行的政策预期激发，但市场布仓过于偏激无疑起到了推波助澜的作用。”

BK Asset Management首席分析师Kathy Lien撰文称，原油颓势通常与强势美元表现一致，但在过去数个交易日并未呈现美元全面攀升的势头。尽管美元兑大宗商品货币走强，但兑欧元和日元却表现挣扎。

Kathy Lien写道：“我们相信，除非低油价并非是由快速上涨的美元所驱动(当然现在并非这种情况)，否则弱势油价对于美元的影响将弊大于利。反对12月加息的最大依据之一便是，美国通胀过低，而过去三个交易日油价暴跌12%只会令美联储实现通胀变得愈发困难。”

Kathy Lien指出，低油价对于美元而言是坏消息的另一个原因是，假如消费支出未能增加，则油价低迷的主要后果将是能源企业获利下滑以及原油行业更多的裁员情况。从一点来说，美国就业市场以及整体经济都会遭受负面影响，这可能会迫使美联储在推出下一次加息举措时更加谨慎。

根据路透计算及商品期货交易委员会(CFTC)的数据，在欧洲央行货币政策会议前的几周，投机商已将美元的多头押注提升至八个月最高。一些市场分析师原本预计欧洲央行将下调本已是负值的存款利率低至-0.5%，并增加购债规模，但他们的期望落空了。

非美货币走势分化

日内市场风险偏好再度受到抑制，美元指数暂时结束了为期两日的上行修正态势，刷新日内低位至98.42。由于美元再度走软，加上原油崩盘式下跌，非美货币则出现两级分化格局。

意大利裕信银行分析师Vasileios Gkionakis指出，尽管美联储可能在下周会议上决定加息，但投资者做多美元的兴趣正在减弱。11月强劲的就业数据巩固了美联储将加息的预期，但自那以来美元兑多数G10国家货币普遍下跌，这是投资者意识到了美元被高估的程度，因而开始削减美元多头头寸。这种操作预料在2016年持续，但速度将是缓慢的。

受原油与铁矿石价格暴跌影响，商品货币和石油货币纷纷遭殃。其中，英镑/美元日内跌势迅猛，汇价跌破1.50关口，刷新三日低位至1.5946。美元/加元则继续冲高至1.3619，创2004年6月以来最高水平。澳元/美元亦加速下跌，并刷新一周低位至0.7185。

相反，欧元/美元因风险情绪恶化再度反弹，汇价收复昨日跌势，并刷新两日高位至1.0898。同样的，美元/日元日内则大幅回落走低，刷新两日低位至122.75。

“经济复苏进入2016年仍将在很大程度上是消费驱动，外需方面明年应会从中性略微专为正面，”Berenberg Bank驻伦敦的首席经济学家HolgerSchmieding说。“新兴市场造成不利影响，不过风险在过去两个月减轻。”

FXStreet首席技术分析师Valeria Bednarik表示，本交易日欧元/美元小幅回升，不过因部分欧洲投资者庆祝基督教节日，汇价整体交投清淡，并保持窄幅震荡。美元指数昨日大幅反弹拉升，本交易日在亚太时段也保持积极基调，尤其是兑商品货币更是如此，主要因原油最近大跌。

法国巴黎银行(BNPP)周二撰文称，市场对上周公布的欧银利率决议反应过度，欧元/美元或很快重返跌势常态。

法巴银行指出，“尽管欧洲央行(ECB)延长QE至少到2017年3月，但并没有如市场预期扩大QE国债规模，这令市场感到失望，也导致欧元上周逆天反弹。但值得注意的是，欧洲央行目前所采取的宽松措施和力度已经足够，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也在讲话中多次强调，若有必要欧洲央行将采取更多措施。由此看来，欧元/美元已经处于十分宽松的环境，市场上周有点反应多头了。”

法巴认为，欧元/美元将很快打破目前汇价水平。并预期汇价将在年底逐步跌至1.0600水平。

法兴发布2016年最佳外汇策略

法国兴业银行(Societe Generale)发布了2016年最佳交易推荐，以下是各大交易内容及相关逻辑。

1. 在1季度逢低买入美元

我们依旧看涨明年美元行情，尽管强势可能不比2014和2015年，由于估值已来到较为挣扎的境地，预计波动率将提升，之后也会迎来整固期——例如在美联储1季度加息静默期间。预计加元和瑞典克朗在2016年将最具弹性，纽元和瑞郎将是最大输家。

2. 做多加元/离岸人民币

加元是G10货币中唯一预计将在明年兑美元上涨的币种，我们并预计离岸人民币兑美元将出现6%的跌势，因中国将进一步提升外汇机制弹性。

3. 做空英镑/美元

欧元/美元的波动率通常会超过英镑/美元，不过英国退欧的尾部风险存在，英镑/美元有跌至1.30的风险。

4. 英国退欧的对冲交易：

买入1年期欧元/美元0.80到价看涨期权；卖出7个月期欧元/美元0.80到价看跌期权

如果英国退欧风险爆发，英镑/美元相较欧元/英镑的跌势将更大。

5. 做空纽元/加元或其他

做多油价最终的反弹行情，做空纽元，因新西兰联储仍有降息空间，纽元与中国经济放缓也存在着负面的联系。

该行其他汇市交易推荐还包括：

6. 做多日元、加元兑瑞郎和纽元；7. 做多挪威、瑞典克朗兑英镑和欧元；8. 通过廉价篮子有选择地做空新兴市场货币；9. 澳元和加元的零成本期权交易；10. 做空亚太货币兑拉美货币和中东货币；11. 做空台币韩元兑美元；

12. 做多新兴市场货币兑欧元；13. 做空美元兑卢布和印度卢比；14. 做空台币兑印度卢比，做多卢比兑马来西亚林吉特；15. 做多美元/离岸人民币期权买权价差；16. 做多离岸人民币兑台币和韩元