基本金属：冲出压力等待有效确认

隔夜受到美元兑欧元的继续疲软以及美国股市纷纷再创新高的刺激LME市场和纽约原油市场纷纷上涨，其中纽约原油连续第八点上涨收于79.61美元，离80美元的整数关口仅一步之遥。周一LME铜开盘在6212.5美元，最低下探到6170美元，晚间急速拉升，最高至6512美元，报收于6482.5美元，全天涨242.5点，涨幅3.89%。LME铝也大幅上涨近3%，终盘报收于1955美元，上涨50美元。LME锌在连续高位震荡后，在整体市场的信心推动下再次创出新高。

市场传闻消费者停止减低库存，但对未来经济和需求前景的不确定性预料将削弱投资人的热诚。美元全线走弱也带来支撑，因美元下跌令金属对其他货币持有人来说更为便宜。

秘鲁一些矿工工会展开全国两天的罢工，消息也扶助期铜的表现。秘鲁矿工罢工是向该国政府施压,修改劳工福利条款。智利的Spence铜矿工人罢工19日进入第七天，工会主席Andres Ramirez表示目前为止没有与铜矿管理层进行新的对话。劳资双方合同谈判破裂后，铜矿560名工会工人13日开始举行罢工。他们的合同已于9月30日到期。必和必拓发言人最近表示，该公司已停止该矿山的矿石开采以保护约占总数40%的未罢工工人以及设备。

财政部19日公布的数据显示，今年1-9月，国有企业累计实现利润9366.1亿元，同比下降17.6%，9月比8月环比下降12%。前三季度，石化、汽车、施工房地产等行业利润增幅较大；电网企业和海运企业实现减亏；石油、钢铁、有色、电子等行业利润降幅进一步减缓；煤炭行业利润降幅持续扩大。

沪铜铝今日盘中冲出万点之上，再次挑战前期高点。如果沪铜近期可以有效突破万点压力，后市仍有上行可能，多单可适时选择时机介入。沪锌维持看多不变，短线可以日内参与为主。

钢材：受压回落

今日建筑钢材现货市场报价继续企稳回升。钢之家重点监测的28个市场中，16-25mmHRB400螺纹钢报价范围为3492-4000元/吨，全国市场综合价为3769元，比上一交易日涨28元；8mmQ235高线报价范围为3290-3670元，全国市场综合价为3498元，比上交易日涨29元。今日有部分钢厂也加入了上调建筑钢材出厂价格的行列，调价幅度20-50元不等，包括青钢、德胜钢厂、酒钢西安公司、昆钢等。

今日螺纹钢1001合约再度成交异常活跃，全天成交量逾440万手。今日1001合约低开后震荡回落，盘中最低触及3810元，最终收盘报3842元，比昨日跌44元，走势基本承接了昨日尾盘的趋势。合约盘中持仓量曾再度超过100万手，不过尾盘时依然减仓较多，致使合约持仓最终增加28138手。从持仓分布情况来看，上海大陆依然居于空单绝对主力位，不过其今日趁价格回落减仓了10785手，反观永安期货和国泰君安两个公司席位则大增了空单量。今日持仓前20位的空单增加27530手，多单增加19540手，说明空头依然处于强势位置，而且主力比较集中。多头持仓相对比较分散，位于前五名的依然主要是浙江系资金。虽然从技术层面讲，目前很多技术指标都发出上涨的信号，但是空头的斗志依然很旺盛，力量也强于多头，而且价格在急速的拉升之后一些多单获利出场，市场需要略作喘息，因此短期价格可能会遭遇阻力。

基本面方面，发改委等十部门昨日联合宣布，对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等产能过剩行业，国家有关部门将原则上不再批准扩大产能的项目。对于钢铁行业5800万吨的在建项目，将严格按照国务院转发的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见》，淘汰这其中的落后产能。这个消息从长期来看，将有利于钢铁行业的发展。但是短期内，产能已经处于过剩状态，且淘汰落后产能也不是一朝一夕之事，因此对市场不会产生太大影响。

橡胶：供应紧俏继续推升橡胶价格

全美住宅建筑商协会(NAHB)公布，10月NAHB/Wells Fargo房屋市场指数从9月的19降至18，逊于路透调查预估的20。美国房屋建筑商信心在经历三个月的上升后,，于10月显现下滑，主因建筑商担心政府对首次购房者的优惠措施即将到期。沪胶今日高开低走午盘后有所拉升，主力1001合约报收19235涨205点，持仓增加10178手。

美国原油期货连涨第八个交易日，收在一年新高，因美元走弱支撑投资资金流动，且油价升穿每桶79美元阻力位。纽约商业期货交易所NYMEX11月原油期货周二将到期，收涨1.08美元或1.38%，报每桶79.61美元。为2008年10月13日来最高收位，今日交投区间为78.05-79.69美元，后者为近月合约在2008年10月14日以来的最高。在伦敦，12月布兰特原油期货收升0.78美元或1.01%，报每桶77.77美元，此为2008年10月9日以来最高收位。

TOCOM橡胶期货周二涨至年内高位，突破220日圆和225日圆的关键阻力。目前基本面强劲，买家希望买入近月船货，但印尼和泰国供应紧俏，油价走高亦推升橡胶价格。

总体来看，近期的橡胶市场由于海南的热带风暴气候和东南亚原料胶供应的紧张，以及欧美轮胎生产商进行采购，支撑基本面走强。加上原油价格有效突破60-75美元的震荡区间，和美元的贬值，导致橡胶价格跟随出现强劲上行。虽然橡胶的反季节性上涨给投资者带来担忧，但是随着欧洲和北美汽车销售的回暖，目前的基本面有望延续。
建议逢低买入，中长期看涨。

燃料油：冲高回落，回调压力增大

受NYMEX原油期货再创新高影响，上海燃料油期货10月20日早盘宽幅震荡，主力合约早盘持仓量、成交量大幅增加。其中主力FU01001合约开盘4，110元/吨，收盘4，105元/吨，成交量为35.2万手，持仓量为60046手。

盘面上看，燃料油早盘全线低开后迅速拉升，但盘中回落，市场整体走势仍然疲弱，大体处于被动跟随外盘涨势状态。从技术图形来看，下方多条均线支撑仍然完好，后市需进一步关注原油走势。

外盘方面， NYMEX原油期货20日亚洲电子交易时段交易于一年高点附近，归因于市场乐观预计，在美国经济复苏前景改善的情况下，能源需求将增加。库存方面，美国石油学会（API）和美国能源部分别将于10月20日和21日公布周度能源库存报告。根据对分析师进行的调查报告，预计截至10月16日当周的美国原油库存将增加110万桶，汽油库存将减少160万桶，馏分油库存也将减少100万桶。

亚洲燃料油裂解差价自上周五(16日)开始略有好转，但仍疲软，在-6美元/桶水平下方；即期市场正向，差价拉宽，因中东到新加坡市场船货流入增多担忧仍存在；巴基斯坦购买量减少

今晚将是NYMEX原油11月合约最后交易日。

PTA：高开低走，跌势初显

10月20日, 因美元走弱,WTI涨1.08至79.61,布兰特涨0.78至77.77美元/桶;石脑油涨8美元至657-658美元/吨CFR日本;异构级MX跌2美元至764-765美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌1美元至901-902美元/吨FOB韩国；欧洲平稳在830-834美元/吨FOB鹿特丹；美国涨5美元至875-880美元/吨FOB美国海湾。

受期货下跌影响，PTA现货市场心态也略有走淡，价格微微下浮，个别出货意向略有增多。内盘商谈意向至7150-7200元/吨水平。外盘方面，市场出货意向略降至855-860美元/吨，部分买家意向至840-850美元/吨。

MEG市场气氛略有回落，卖盘略增，行情盘整，大单一般报6200元/吨，商谈在6100-6150元/吨，买方多谨慎观望;外盘行情暂稳，船货一般报在725-730美元，商谈水平在720美元附近，市场观望气氛较为浓郁。

聚酯市场方面：市场略显分歧，江浙涤丝重心整体稳中向上，部分工厂报价有50-100元/吨上调，局部地区POY偏高报价有100元/吨下调，早盘市场气氛一般, 产销明显回落，多数工厂在5-8成附近，个别稍好能勉强做平，较低产销为3-4成，下游市场观望增浓，追高热情减退。

今日PTA912主力合约高开低走,盘中一度表现疲弱,反弹显弱;一方面，随着前期期价的连续上涨，客观上存在回调压力，另一方面，以9月PTA合同结算价格来计算，PTA目前工厂利润相当丰厚，而整个十月份，下游聚酯企业整体开工率稳中小幅滑落；现货市场上，随着期价的滑落，市场买者追涨意向明显减弱，下游聚酯市场渐有转淡。预计近期，在无明显利好因素促使之下，PTA价格将有一定的回调过程，操作上，可适当逢高空单介入。

LLDPE：缩量减仓PE多头后市信心不足

国际原油即将触及80美元/桶，聚乙烯市场受到良好支撑，中石化/中油方面上调预期逐渐增强，各地炒作气氛抬头。大商所L1001早盘高开，短暂冲高后震荡回落，临近收盘重新走高，收复日内部分失地。成交量较前一交易日缩小，持仓略有减持。LLDPE日内开于10540元/吨，收于10510元/吨，最高10625元/吨，最低10420元/吨。尽管原油高涨气氛连续两日助推了LLDPE，在前期盘整基础上有所突破，但今日的缩量减仓来看，多头显然信心不足，建议高位多单可考虑急流勇退，明日高位可尝试放空。

今日LLDPE市场整体呈现上扬走势，成交情况依然疲软，但油价连创新高，贸易商断定石化会再度调涨，因此部分地区出现封盘待涨现象。但也对后面市场风险存在担忧，并不会建立过多库存。

周一亚洲乙烯收盘860-870美元/吨CFR东北亚（涨20美元/吨）和880-890美元/吨CFR东南亚（涨30美元/吨）。受石脑油走强及供应紧张的支撑，周一亚洲乙烯市场上涨了20-30美元/吨。日本方面，三菱化学仍不确定何时重启其37.5万吨/年的1号裂解装置。该装置于10月16日停车，受此影响，三菱每天约减产1000吨乙烯。南韩方面，韩国石化在考虑将其47万吨/年裂解装置的开工率降低5%。现货市场上，周一市场仍显平静。大部分参与者仍然离市观望。

PVC：跳空走高 后市收阳行情恐难稳

在油价触及80美元之际，PVC今日继续跟涨，但从冲高回落的走势，以及跳空后拉出的长长上影线都说明了后市乐观情绪大为不足，多单投资者需随时准备落袋为安。在缺少资金恋战的情况下，将注定PVC的收阳行情难以走远。今日大商所V1001小幅低开，早盘短暂冲高后快速回落，全天以日内低位盘整为主，略有减仓。今日PVC开于6855元/吨，最高6945元/吨，最低6840元/吨，收于6870元/吨，收涨50元/吨。多单可考虑获利了结。

今日国内PVC市场继续走高，河南、河北、西北、西南厂家出厂价纷纷上调。华东、华南主流价格继续走高，河南、河北、山东市场也小幅走高，国内市场重心继续上移。市场气氛尚可，但成交量支持仍有限，商家谨慎操作，中下游追涨热情不高。广州地区PVC市场上涨，普通电石料6470-6550元/吨自提，少数更低价格也有听闻；乙烯料价格波动不大，主流在6600-6700元/吨。市场气氛较为活跃，成交好转。杭州地区PVC市场报价小幅走高，5型普通电石料，主流送到报价在6450-6500元/吨。市场整体货源量一般，受PVC生产企业调涨报价的带动，中间商报价有继续跟涨意向，但多为试探性操作。齐鲁化工城PVC市场货源不多，成交稳定，目前各料含税：S700报价6650元/吨，S1000报价6600元/吨左右。

电石市场僵持盘整态势持续，目前内蒙地区有停炉等现象，陕西地区有电石企业计划停车但暂时多是观望等待为主。PVC厂电石库存仍在消化中，排队卸货现象仍然存在。截至目前各地PVC厂电石到家价格为：天津地区优级品3050元/吨；山东接收价3050-3100元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3050元/吨，河北保定地区285-294L/KG的2950元/吨，河北沧州地区295L/KG的3000元/吨；河南地区接收价2950-3050元/吨。

豆类：连豆冲高后减仓下行

受受美国中西部降雨预报引发的收割延误威胁影响，隔夜美豆期货市场收高，期价增添风险升水。当前天气依然是值得关注的因素。据Cropcast气象服务机构预测，目前美国中西部作物带大部及三角洲地区保持干燥模式，有利于夏季作物干粒及收割。但本周中后期，另一强风暴系统预计为中西部作物带和三角洲带来大范围降水，这将放慢田间收割作业。预计后市天气因素仍对盘面有所支撑。另外，据USDA公布的数据显示， 截至10月15日，当周美国09/10年度大豆出口检验量总计3909.2万蒲式耳，较前周提高54.5%，超过此前1500万-3000万蒲式耳的市场预期。当周检验发往中国大陆的美豆总计2861.4万蒲式耳。当前美豆正值收割季节，新豆将集中上市，美豆出口也逐渐步入旺销期，后期留意美豆出口题材对期价的影响。

从国内来看，今日连豆类开盘后震荡走高，大豆主力上冲至3778后近期高点后减仓下行，终盘期价仍收在5日均线上方，但是以一根略带较长的上影线的阴线报收，这表明期价上行乏力，预计短期上涨空间有限。从现货来看，随着期货价格走高，产区大豆现货稳中有涨，油厂及采购商购买兴趣提高，但农户仍存惜售心理。另外，明日国储继续抛售，同时临近月底，国储补贴即将执行，这将给予国内连豆一定的上行压力，而国家将继续收储政策又对市场有支撑，因此，国家政策是国内大豆的主要炒作题材之一，后市需关注收储政策动态。

操作上，建议日内短线操作为主，前期多头减仓持有。

玉米：高开低走

今日连玉米高开冲高受阻后一路震荡下行，交投清淡，成交量继续减少。目前，从玉米基本面来看，多空影响因素交织，政策面利好对连玉米提供支撑，但收储政策尚存在不确定性，并且季节性供应压力也需要时间化解，所以短期内估计仍以震荡走势为主。

外盘方面， 受美玉米带收割延误威胁影响，周一CBO）玉米期货市场大幅攀高。其中12月玉米收盘386.25美分，上涨14.25美分；10年3月玉米开盘388.5美分，高点399美分，低点388美分，收盘398美分，上涨14.25美分。美国玉米带天气对玉米收割的影响成为近期美盘玉米最主要的基本面因素。由于对近期天气引发的对收割的担忧，助涨了美盘玉米的反弹势头。同时，周边原油的上扬和美元的疲软以及股市的回升也共同奠定了玉米短线的看涨人气。预计短期在投机买盘的推动下，期价料将进一步上扬。

国内现货方面, 由于农民惜售心理依旧较强，山东用粮企业玉米日收购量不理想，当地玉米收购价继续呈现坚挺上扬态势。山东寿光地区玉米收购价由1730元/吨涨至1800元/吨，诸城和临沂地区玉米收购价上涨30元/吨，由原来的1810元/吨涨至现在的1840元/吨。在河北玉米没有大量上市前，预计山东玉米价格仍将保持坚挺态势。受货源相对集中及到货量不足港内库存下降影响，广东港口玉米价格继续走高。目前港内东北一等玉米报价涨至1875元/吨，较上周再涨10-15元/吨，汽车散粮价已高达1900-1910元/吨。现港内玉米库存降至11-12万吨左右，预计粮源集中到货前，广东玉米价格仍旧保持坚挺态势。

综上所述，目前玉米价格坚挺，新季玉米的陆续上市并未对玉米价格造成打压，主要由于新玉米收购价高于去年限制了下行空间。另外，收储政策及需求回暖也将对玉米价格起到支撑。短期内大幅下跌可能较小。

白糖：振荡整理

今日郑糖开盘以后一路振荡整理，波幅较小，成交量稍有回落，后市依然有上涨动力，主力1005合约收于4550,涨5点。

受美元走势疲软以及巴西下雨的刺激，本周一ICE糖市近期合约糖价继续上扬，远期合约糖价则纷纷回落。当日1003期约糖价上涨26个点，收于24.17美分/磅；1005期约糖价同时上涨10个点，以22.94美分/磅报收。据场内交易商说，由于气象部门预报巴西下雨会继续影响生产进度，从而刺激了糖市上的买盘，本周一ICE糖市延续了上周的涨势，盘中1003期约糖价一度攀升至10月2日以来24.68美分/磅的最高点。估计本周剩下的时间里巴西还会下雨。由于刚开始的09-10制糖年印度的食糖供给仍严重不足，市场方面已开始密切关注全球的食糖生产情况。当然，本周一美元走势疲软也对糖市形成了支撑。通常情况下，美元走势疲软会意味着以美元为计价货币的商品的采购成本下降，进而刺激非美元区的买主到此类商品市场买进。另外，本周一原油和其他商品市场也出现普涨。

据巴西国内糖业咨询机构Datagro的总裁Plinio Nastari本周一表示，估计09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将介于5.232-5.335亿吨之间，糖产量将介于2,850-2,900万吨之间，酒精产量将介于230-234亿公升之间。巴西东-北部地区的甘蔗入榨量也将介于6000-6400万吨之间。自今年6月份以来，中南部地区就频频出现降雨天气，不仅影响甘蔗收榨，同时也降低了甘蔗的出糖率。巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）已经于近日将09-10制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量从先前预计的5.50亿吨降至5.295亿吨的水平。

操作策略：多单持有。

早籼稻：高开回落

今日早籼稻走势疲弱，主力合约1001早盘高开于2024即为日内最高点，盘中不断回落，日k线收阴吞没昨日的阳线。全天基本运行与日内均线下方，经过长假之后的数日小幅反弹，多头略显疲惫。同时持仓与成交量仍然处于低位，极大的限制了短期内期价反弹的幅度。中长期反弹依然可期，多单继续持有。

国内现货市场价格保持稳定，基本与昨日持平，走势偏弱。上海粮油批发市场市场江苏普通粳米批发价为3260元/吨，江苏优质粳米批发价格为3680元/吨，标一早籼米批发价格为2640元/吨，标一中籼米批发价在2610元/吨，与昨日持平。广东德庆德城国家粮食中转储备库09年本地产2级早籼稻谷收购价格1920元/吨，09年本地产3级早籼稻谷收购价格1900元/吨，09年本地产优质早籼稻谷到厂价2200元/吨，08年本地产优质晚籼稻谷到厂价2400元/吨，09年本地产标一早籼米批发价2980元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3600元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周一跟随其他谷物期货收涨，因美元走软且收割迟缓。CBOT-11月稻米期货合约RRX9收高21-1/2美分，至每英担13.87美元。1月合约RRF0收涨21-1/2美分，至每英担14.11-1/2美元。美国农业部报告称,截止周日，美国稻米收割率为76%，往年10月中的收割率为93%。

小麦：高位波动

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收高3.8%,因美元走软,股市上扬,基金买盘,且玉米和大豆期货升势带来进一步支撑.CBOT指标12月软红冬麦期货合约收高19美分,报每蒲式耳5.17-3/4美元.基金买入4,000口小麦期货.美国农业部公布,上周美国小麦出口检验1,862.7万蒲式耳,预估为1,700-2,000万蒲式耳.今日小麦预估成交量为59,359口。

国内今日现货行情：山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2020元/吨，普通粉出厂价2420元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价2030元/吨，比昨日上扬10元/吨，09年本地产高优505到厂价2160元/吨，比昨日上扬30元/吨。郑州批发企业3级白小麦火车板价1930元/吨，高优503火车板价2050元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。安徽灵璧县第一粮食购销公司09年2级新白小麦收购价1840元/吨，3级白小麦收购价1800元/吨，与昨日持平。宿州特一粉出厂价格2460元/吨，与昨日持平。蚌埠中等混合小麦收购价格1760元/吨，与昨日持平。合肥3等普通白小麦出库价格1880元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：国内郑州市场小麦期货主力1005合约今日开盘之后振荡回落，下午振荡回升，直到收盘，最终全天收高2个点。建议逢高逐步建空，预计波动范围大致在2100－2170之间。

 

 

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