自2015年中旬以来，沪铝连续下挫，从2015年的最高点13620点一路跌至9620点，跌幅为29%。自11月24日再次创下历史新低9620点之后，沪铝开始走向反弹。今日沪铝低开高走，尾盘大幅拉升。截止收盘，沪铝主力合约报10455点，涨幅为1.60%，开盘价为10260，盘中最高价位10510，成交约44.5万手，持仓约26.5万手。对此七禾网连线了上海中期期货金属期货分析师侯婧为投资者分析对沪铝的看法以及接下来的走势。

七禾网1：沪铝自11月24日再次创下历史新低9620点之后，开始走向反弹。请问您认为沪铝近期反弹的主要原因是什么？

候婧：这次反弹主要是有两方面的原因：1、利好消息的刺激。所谓的利好消息就是11月中下旬，有传闻中国有色金属工业协会向发改委提议，要求政府买入铝、镍，以及钴、铟等稀有金属，以消化过剩产量，这是2009年以来第一次联合行动。其中建议买入90万吨的铝、3万吨精炼镍、40吨铟以及40万吨锌。还有消息称国储局正在考虑向国内炼铝厂收储逾100万吨铝，政府目前正在设法提振陷入困境的金属行业；2、技术性修复。整体金属市场在11月底出现止跌企稳迹象，此时的反弹也是对于前期跌幅的修复。

七禾网2：沪铝自2015年中旬以来，一直呈下跌走势，请问您觉得沪铝下跌的主要原因是什么？

候婧：跌势背后主要有两方面的原因：1、基本面所主导。2015年以来，随着新增产能的逐步实现，而下游消费受到中国经济增速放缓的拖累，使得整体铝行业供应压力加大；2、成本端的下移。目前全国70%铝企业使用自备电，随着煤价的下跌，铝企的生产成本也随之下滑，这也给铝价下跌提供一定的空间，也就是说即使铝价跌幅较大，铝企的亏损情况并不是如市场所想象的如此之大，也就是为什么新增产能不降反增的原因。

七禾网3：沪铝已连续多日呈上涨态势，这是否意味着沪铝已反弹企稳？之后的走势，您是如何看的？

候婧：自从11月底，沪期铝呈现小幅度的反弹，这主要是消息的刺激。往年的收储消息确实能够对于铝价起到提振作用，使得沪期铝价格呈现一定程度的涨幅。但消息消化之后。铝价随之而来的行情则是震荡下行。所以笔者认为若收储消息落实，铝价短期仍呈现偏强行情，但中长期来看，价格仍围绕基本面所运行。概括来说，铝价或将呈现短多中空的行情，具体如何呈现还要关注市场中关于收储消息的落实。

（上海中期期货 侯婧）