站在2015年年尾，回首即将过去的一年，无限感慨，过去的一年，几乎是惊涛骇浪，欢喜得太早，悲哀无尽，成功转眼成空，无数财富灰飞烟灭。股灾已去，熊市却已经到来，而且未来股市还将进一步下跌。

我们现在又看到很多券商在鼓吹牛市依旧在，信心依旧在，无非是骗人而已，尽管他们一直都这么做的，实际上，中国股市非常不乐观，而且从经济的角度、内在价值的角度，中国股市仍然具有很大的下跌空间。

尤其是最近，有几件大事，将会使得中国股市进一步下跌：

1、注册制的推出。我一直强调，注册制只有在低位推出，高位推出注册制一定是灾难，高位推出注册制一定会导致股市崩盘，那么3500点是高位吗？从估值的角度来看，3500点确实是高位，也许2500点左右推出注册制比较适合，越低推出越好。

2、注册制的推出将会使得大量的垃圾股显出原形。大量的创业板、中小板股票将会腰斩，这是不可避免的，也是中国股市走向健康、走向价值回归的道路，同时铲除审批腐败的必然之路。

3、美联储的加息。12月份美联储一定会加息，这一定是全球资本市场最大的事，全球股市下跌很正常，中国股市下跌也非常正常。

4、最可怕的是即将到来的大小非解禁。这些大小非获利太多，成本太低，这个时候解禁，一定会对现在的市场冲击特别大。

5、IPO重启带来的失血效应。刚开始的时候IPO重启，会有政治护盘，但是随着正式开启，护盘会逐渐减少，对大盘的考验才刚刚开始。

6、国家救市逐渐退出。目前国家救市行为还存在，但是已经退出了一部分，而且现在应当全部退出，缺少国家救市，中国股市的空间会继续下移。

我们应当清醒的认识到，中国股市注册制推出是必然的战略大事，而且已经提上了日程表，必须抓紧推出，因为只有这样，中国股市才能避免审批腐败，才能真正走出有竞争力的科技型、创新型的公司，是中国经济转型的必然之路。

伴随着注册制的推出，中国股市的估值体系将全面推倒重来，上市公司资源将不再有稀缺价值，因此估值要大打折扣，当前股市的估值还是太高太高，因此下跌的空间很大。

在注册制推出之前，在大小非重新开始解禁之前，中国股市原有的估值体系必然全面瓦解，大跌不可避免，只有这样，新的股市估值体系才能建立，市场的长久健康才能逐渐确立。

抛弃幻想吧，尽管这是很残忍的，理性总是那么的不美丽和不受欢迎，但却能让你逃出生天！