【事件】

网宿科技(300017.CH/人民币 61.39, 未有评级)近日与东方明珠签订了《战略合作协议》，就双方在通信服务、产品提供、资源共享等领域建立战略合作伙伴关系达成合作。根据该协议，双方互为战略合作伙伴，在互联网电视领域开展深入合作，在社区云、CDN 内容分发、增值应用引入等领域结成全面战略合作伙伴关系。经双方协商同意，一方可通过合适的方式或形式引入另一方优势资源，从而形成整体解决方案。

【点评】

战略深度合作，促使社区云战略落地。社区云是公司云战略的重要组成部分，该体系需要服务内容商与平台运营商深度合作，而东方明珠正拥有着国内极其丰富的视频内容资源。根据合作协议，双方将实现从内容、应用、运营平台到终端的深度协作，并贯彻到产品研发、服务提升和运营推广的各个环节，从而实现从内容制作、传输到家庭终端访问整个环节的控制和优化。我们认为，通过此次战略合作，将迈出公司社区云站战略在内容应用端的第一步。

领先市场，打造新媒体视听服务云平台。此次合作，双方可以发挥各自在通信和电视领域的规模优势、比较优势和协同效应，分别投入 CDN、社区云服务及网络等资源，再结合优势的应用内容资源，合力打造出一套云化的新媒体视听服务平台，并通过智能终端、多媒体终端等终端媒介向互联网客户提供视听服务。作为整合了 IaaS 层基础网络到 SaaS 层应用内容的生态链云平台，此举开拓了互联网电视业务领域的新市场，我们看好该套云平台未来的发展潜质。

挖掘智慧家庭市场，有望拓展 2C 端用户群。公司的传统主营业务主要面对2B 端，而通过和东方明珠的跨界合作，公司可以有效地切入智慧家庭用户的需求，打开更为丰富的 2C 端市场。利用公司优质的网络存储、传输及安全等服务能力，能够有效支撑大规模的 2C 端用户以及移动互联网用户。我们预计，通过此次两家公司的合作，有助于实现东方明珠规划的互联网电视三年 3,000 万活跃用户与 1 亿移动端用户的既定目标，市场潜力非常巨大。

【投资建议】

网宿科技此次与东方明珠在通信服务、产品提供、资源共享领域建立了战略合作伙伴关系，通过发挥各自的规模优势、比较优势和协同效应，共同打造新媒体视听服务平台，加强智慧家庭用户领域的业务拓展，市场潜力巨大，因此我们建议重点关注。