中国今年原油进口的增长，很容易让人认为主要是拜战略石油储备增加所赐，但这种想法忽略了成品油出口的重要性正在日益升高。

中国11月成品油出口创纪录高位，为油市再添利空因素

有数据显示，中国11月原油日进口量为665万桶，今年前11个月日均进口量661万桶，较上年同期增长8.7%；但中国11月成品油出口量达到创纪录的410万吨，有史以来首次突破400万吨大关。

根据每吨出8桶油品的换算因数，中国11月油品日出口量约为109万桶。这令中国2015年1月-11月期间的油品总出口量达到3,183万吨，较2014年同期大增18.6%，相当于每日76.24万桶左右。

更为重要的是，中国油品出口自年中以来就呈现上升趋势，从6月开始，中国每月出口量都超过300万吨，而1月-5月的月均出口量为234万吨。

这表明在中国进口的原油中有越来越大的份额被转化为精炼油品出口，特别是考虑到这些变化由政府主导。

虽然增加石油储备对原油市场而言至关重要，收入储备的每一桶油最终都会对需求带来利好，因为只要离开了市场，这桶原油实际上等于已经被消费；但是，在中国精炼并以燃料形式出口的每一桶油，就等于其他地方有一桶油乏人问津，因中国油品与印度、新加坡和中东等其他炼油中心生产的燃料形成相互竞争替代的关系。

北京时间16:35，布伦特1月原油期货报40.75美元/桶；美国NYMEX 1月原油期货报38.11美元/桶。