今日宏观主题 

国内通缩风险仍大 

国家统计局 12 月 9 日公布，中国 11 月 CPI 同比上涨 1.5%，较上月小幅回升，连续三月处“1 时代”；PPI 同比下降 5.9%，与上月持平，为连续第 45个月下滑。 

CPI 略高于市场预期，原因是恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格，此外由于医疗服务等价格上涨，非食品通胀小幅提升；PPI 降幅持平，石油加工金属冶炼等重工业仍是通缩最深行业，表明经济内通缩压力丝毫不减，宽松仍是今明两年必选。 

综上所述，我们认为，11 月 CPI 低位企稳，12 月物价有望持稳；工业通缩仍持续，12 月 PPI 降幅仍大，预计降息降准依然可期；从外部看，美国 12月加息预期未改，大宗商品价格整体依然萎靡，将继续对中国形成输入性通缩压力；从内部看，国内经济积弱难改，需求不足也加剧物价下行，通缩风险未除，货币整体宽松格局仍将持续。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1512 合约，周三继续小幅震荡，关键位置变化不大，预计短期震荡会继续。如果周四上涨，3610 点有压力，会回调，突破后 3650 点再有压力，会有较大回调，如果能继续突破，将会挑战前期高点 3712 点，这里会再有大幅回调，如果强势，继续突破，上方 3793 点将会再有压力，会有回调，但之后涨势会继续。 

如果周四下跌，3550 点有强支撑，可能会继续上涨，但如果跌破，下方3470 点会有极强支撑，继续上涨。 时间上看，12 月 16 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（12 月 10 日）IF1512 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3575 点止损，3610 点止盈。 

2) 突破 3610 点，买入，3595 点止损，3650 点止盈。 

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3610 点止损，3550 点止盈。 

2) 跌破 3550 点，卖出，3580 止损，3470 点止盈。