原油价格一路“向南狂奔”，大量美国页岩油企的经营陷入泥潭，那能源股是不是就完全没法投资了呢？答案是否定的。

在美国德克萨斯州西部至新墨西哥州东南部，有一片名为“二叠纪盆地”（Permian Basin）的原油产区，从二战开始，这里就曾为盟军提供能源补给，如今，这片区域丰富的储量和低廉的开采成本为美国能源企业提供了一块坚固的“敌后根据地”。

紧接去年的跌势，今年WTI油价继续重挫30%，标普500能源企业指数随着大跌23%，成为股市中表现最差版块之一。但Permian Basin地区的能源企业股价表现却让人眼前一亮：美国有80家上市能源勘探企业，其中11家今年股价录得上涨，11家中有8家的主要业务位于Permian Basin地区，最大的涨幅超过100%。

从产量上来说，油服机构贝克休斯（Baker Hughes）数据显示，美国前三大原油产区中，Bakken、Eagle Ford从今年上半年开始，在低油价的逼迫下，日均产量都出现了明显下降，只有Permian Basin地区的产量不跌反涨：

图片来源华尔街日报

Permian Basin地区的原油厂商为何可以逆势增产？主要由于该地区特殊的地理构造，使得油企通过一台钻机在一个位置就踩到多个岩层的石油，并且该地区储量丰富，这大大提高了效率，降低了开采成本。

以先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）为例，今年预计在Permian Basin地区开采15亿美元原油和天然气，占到该公司产量的一半以上，该公司首席营运官Tim Dove表示，今年在Permian Basin地区的开采成本下降了30%之多。

该公司表示，即便在油价跌至45~50美元区间，其最优良的油井仍然能带来35%左右的利润。

“Permian Basin地区拥有美国最优质的页岩，我们预计这里的储量还能采几十年。”Dove 表示。

如下图所示，业务主要在Permian Basin地区的Callon 石油公司股价一年来股价上涨了近100%，另一家Parsley能源公司也上涨了近60%，上文提到的先锋自然资源公司上涨约10%，这些公司的股价表现远好于行业指数（当然，这里也有并购因素的助推）:

注：以2014年12月10日股价为100进行标准化