周三，上证综指日内微幅振荡，报收于3472.44，涨0.07%。两市总成交额再度萎缩，降至7183亿元。上证50股指期货IH1512延续振荡调整格局，报收于2352点，涨幅0.6%，基差为17.7点，且略强于IF1512和IC1512走势。标的物方面，上证50ETF结束此前的四连跌，收十字小阳线，全天振荡行情，尾盘报收于2.369，涨幅0.13%。

期权市场成交量缩小。上证50ETF期权全日共计成交170966张，较上一交易日减少39536张。其中，认购期权成交99091张，较上一交易日减少5616张。认沽期权成交71875张，较上一交易日减少33920张。日成交量PCR周三下降至0.72，上日为1.01。持仓方面，上证50ETF期权持仓量增加11377张，至614625张。

期权价格方面，由于标的物50ETF现货价格振荡整理，期权价格日内变化不大。平值认购期权附近两档价格小幅上涨，其余大部分认购期权价格下跌。认沽期权价格大部分下跌，仅有深度虚值认沽期权价格上涨，但成交量偏小。平值期权方面，12月平值认购合约“50ETF购12月2.35”收盘报0.0661，上涨8.91%，12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.35”收盘报0.0510，下跌15%。

图为期权隐含波动率走势

波动率方面，周三12月平值认购期权隐含波动率小幅走强，认沽期权隐含波动率则转弱，两者差值再度缩小。认沽期权隐含波动率仍是高于认购期权隐含波动率。“50ETF购12月2.35”期权的隐含波动率为25.93%，“50ETF沽12月2.35”期权的隐含波动率为32.03%。

综合来看，近期市场仍以振荡整理格局为主，特别是成交量进一步缩小，表明市场资金对后市的谨慎态度。市场持续上涨缺乏足够的量能支持，将以振荡偏弱为主。期权策略方面，推荐买入认沽期权，建立保护性认沽期权策略。