金融市场的热门交易再次被逆向的实际行情“证伪”，隔夜美元兑日元和欧元双双创出1个月新低，考虑到美债收益率小幅走高且没有重大消息流出的市况背景，隔夜美元的持续跌势多少让人感到意外。

不过美元多头在欧洲央行例会后遭遇“洗劫”后，他们的持仓热情显然在联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开前被削弱，即便投资者对于美联储(FED)在本月加息的预期越发做实。实际上，联邦基金利率交易情况显示，市场对于本月加息的认同度已达到了80%。

调整过后，现在市场的关键疑问在于美元的涨势是否就此终结。BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien认为，显然美元短线头部已成型，但在FOMC会议召开前，不排除汇价再次翻身走高，即便美元无法挑落之前的高位，但随后的涨势仍是可操作的行情。

她在每日汇市研报中写道：

本周五的美国零售销售是重大风险事件，结合近期强势的就业成长，薪资提升，以及油价续跌等诸多因素，叠加红皮书报告，零售销售给出正面惊喜的可能性很高。

下图展现了美元/日元走势与2年期美-日国债收益率的分歧，收益率差明显暗示美元/日元走高，但美元/日元却持续跌落，此种罕见走势持续许久，我们认为汇价将很快出现先期调整。

欧元/美元在创出1个月新高后，还突破了1.10关口，和美元/日元不同，欧元/美元走高背后有消息面因素。欧银委员诺沃特尼(Nowotny)认为市场预期“荒唐”，这些言论引发了新一波空头回补。

尽管上述观点和欧银行长德拉基(Draghi)上周的说法存在差池，投资者仍继续买入欧元/美元并推高汇价。

不过1.10的高位对于欧洲央行来说很难“吞下”，因为这和放宽货币政策的初衷背道而驰。强势汇率会迫使欧元区经济进一步偏离物价目标，油价加速跌落也在另一方面给欧洲央行制造难度。

结合欧元/美元当下的回升速度，德拉基恐怕需尽快出台举措限制市场的攀升。

北京时间9:03，欧元/美元报1.1013。