货币贬值，在许多国家看来是应对经济危机、刺激经济发展的一种手段，因为有利于扩大出口和减少进口。并且一直被实施，当下许多央行为了经济复苏，刺激增长都在竞相宽松贬值，如欧洲央行等。但是，却有分析认为，通过贬值来振兴经济，愚蠢至极，这不是通往繁荣的路；这必定是通往贫穷的道路。

　　知名财经博客Zerohedge近日发表评论文章称，通过贬值来振兴经济，完全是一个谬论。货币贬值不仅不能振兴经济，还会降低本国货币购买力，从而让国民陷入贫困当中。以下为全文：

　　许多人认为的所谓正确的经济政策其实是胡说八道，其中最无稽的是这样一个观点：可以通过货币贬值来奇迹般地振兴国家经济。凯恩斯的“货物崇拜(Cargo Cult)”也同样毫无意义，该理论认为“总需求”可以拉动“增长”，同样的，通过货币贬值来振兴经济这个观点也是毫无意义的。

　　如果通过货币贬值可以让经济繁荣发展，那货币贬值最厉害的国家应该是世界上经济最繁荣的国家。而事实上，那些贬值本国货币的国家都陷入了贫穷当中，显而易见的理由就是：因为进口物品成本上涨，会造成通货膨胀，货币贬值会让货币购买力下降。

　　通过降低债券收益(贬值货币最受欢迎的手段)，执政者使得信贷和资产泡沫化，因为人们都寻求借贷低利率钱的来购买实物资产，以此带来收入来源。这致命地扭曲了本国国内经济，并给外汇市场埋下了潜在的风险。

　　人们痴迷于通过贬值来振兴经济，这个观点是植根于认为出口是增长的关键，在物质丰富的当代世界，促进出口的唯一方法就是采取以邻为壑的策略，通过贬值本国货币来超过竞争对手，使得其他国家的货币在进口本国商品时成本下降。

　　问题就是，以邻为壑的货币贬值策略给整个经济造成的不利大于出口带来的温和增长。在大多数经济中，出口额占整个经济较小的比重。在美国，出口额占美国经济的13.5%：就是17.4万亿美元美国GDP中有2.35万亿美元是来自出口。

　　2014年美国出口总额创下新的年度记录，达到2.35万亿美元，出口了约1.64万亿元的货物，包括资本货物，生活消费品，原油产品，食品，饲料，饮料，汽车和零部件。而2014年美国服务出口额高达7100亿美元，包括旅游，交通，知识产权的使用费和金融服务。

　　那些要求货币贬值的人从未提出另一种可促进出口的方法：提高自身生产力，生产出超越竞争对手的产品。现在有如此多贬值货币的呼声是因为通过货币贬值可以不用提高生产力来促进出口。这种取巧的方式绕开了本国经济生产力上的屏障，来促进出口：中央政府实施卡特尔，准垄断，国家进行过度监管，各国中央银行进行金融违规操作以民众利益为代价提高利润等等。

　　如果国家以多数人利益为代价来保护少数特权阶级的利益，生产力就会停滞——这正是当下所发生的事情。各国央行通过把资本收益降低为零值来压制对投资的激励，反而滋生出许多投机，这牺牲了对生产力的投资。

　　作为政治上的权宜之计，货币贬值还有另一个问题：当本国通过货币贬值来抢占市场份额的时候，竞争国家不会坐以待毙：他们也会竞争性地贬值自己的货币，这让以邻为壑策略更加恶性循环，最后让任何试图在货币贬值上赢过对方的国家变得贫穷。

　　实际上，那些要求货币贬值的国家让持有这些货币的民众变得贫穷。这不是通往繁荣的路；这必定是通往贫穷的道路。没有一个帝国是通过货币贬值来繁荣发展的。减少本国货币购买力是自我毁灭之举，而不是通向繁荣。

　　货币贬值的国际收支效应失灵

　　1997年的东南亚金融危机中，像泰国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾、新加坡、韩国等国的货币贬值均在30%—70%之间，贬值幅度之大实属罕见。

　　然而，这些国家的国际收支却在相当长时期内没有得到根本改善，近年俄罗斯金融危机，土耳其金融危机，巴西金融危机，阿根廷金融危机，这些国家的货币也严重贬值，但货币贬值的国际收支改善效应却不明显。

　　与此相反，中国顶住1997年东南亚的金融风暴冲击，坚持人民币不贬值，实际上人民币汇率还稳中有升，但我国的国际收支状况却一年好过一年，外汇储备连年增长，从1997年底的不足1400亿美元增长到2002年底超过2500亿美元。汇率贬值效应为什么失灵，人民币不贬值国际收支盈余反倒增加，这一问题值得大家认真探讨。

　　货币贬值小知识：

　　从国际角度看，货币价值表示为与外国货币的兑换能力，它具体反映在汇率的变动上，这时货币贬值就是指一单位本国货币兑换外国货币能力的降低，而本国货币对外汇价的下降。

　　例如，如果100美元去年兑换300元人民币，今年兑换400元人民币，则人民币贬值了。货币贬值在国内引起物价上涨现象。但由于货币贬值在一定条件下能刺激生产，并且降低本国商品在国外的价格，有利于扩大出口和减少进口，因此第二次世界大战后，许多国家把它作为反经济危机、刺激经济发展的一种手段。