国内走势：10日郑棉1605合约增仓下行，开盘于11485元/吨，收盘于11295元/吨，较前一交易日结算价下跌165元/吨，成交量明显增加，持仓量增加14146手至402226手。

外盘走势：ICE期棉周三触及三个半月高位，但在USDA报告发布后缩减涨幅。ICE3月期棉收涨0.37美分，或0.57%，报收64.81美分/磅。

消息面：USDA12月份月报显示，2015/16年度，全球棉花产量、消费量和期末库存环比均有所减少。全球产量调减41.4万吨，巴基斯坦、中国、美国、土耳其、希腊和土库曼斯坦产量调减，澳大利亚产量调增。全球消费量小幅减少，中国、印度和巴基斯坦消费量调减，越南和孟加拉国的消费量调增。全球棉花进口量调增21.8万吨，巴基斯坦、越南和孟加拉国进口量调增，中国进口量调减，孟加拉国首次超越中国成为全球棉花进口第一大国。出口量方面，印度、巴西和澳大利亚出口量调增，美国出口量调减。全球期末库存预计为2273万吨，调减37万吨。

现货方面：棉花指数3128B价格为12942元/吨，较上一交易日上下跌3元/吨。

观点总结：因对作物质量担忧，美棉短期振荡上涨。国内方面，棉花市场供应充裕、库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉加速上市，增加市场供应，下游需求未见好转，预计郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约增仓下行，均线呈空头排列，下跌趋势延续。操作上，建议短线空单持有，止损11650元/吨。