宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）《经济参考报》获悉，住建部将促进农民购房作为房地产去库存政策的主要着力点，认为地方政府应加大对农民在中小城市和城镇首次购住房的政策支持；要求研究将农民工纳入公积金缴存范围，加大公积金对购房的支持，方便农民贷款。

（2）加入IMF储备货币后，人民币曾短暂维持了数日的稳定，但近日人民币每日100点左右的跌幅阶梯式下行，连跌五天，今天在岸人民币对美元再跌142点，报6.4378，较昨日收盘价下跌98个点。

2、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为1.7987%，7天2.4555%；

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4236，即期汇率6.4378，相对中间价贬值0.22%。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-192.46亿元，其中流入主板-126.59亿元，流入中小企业板-53.87亿元，流入创业板-12亿元，流入沪深300指数-47.96亿元。

（4）沪深两市昨日成交金额7256.09亿元，较前一交易日上升115.15亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货1.55%，IH主力合约升水现货1.20%，IC主力合约贴水现货2.45%。贴水均有小幅扩大。

（2）AH股折溢价指数141.86

国债

1.周四，利率债涨跌互现。从中债估值看，国债 1Y 2.4841%、3Y 2.7115%、5Y 2.8277%、7Y 3.0025%、10Y 3.0018%；国开债 1Y 2.6850%、3Y 2.9758%、5Y 3.1897%、 7Y 3.3911%、10Y 3.3813%。 

2.资金利率维持平稳。银行间市场加权平均质押式回购利率1天1.7987%、7天2.4555%，一年期互换FR007IRS1Y加权平均成交利率为2.3083%。央行进行了200亿7天逆回购操纵，利率维持2.25%不变。 

3.信用债整体涨跌互现，波动较小。从中债估值来看，中债5年AAA中票3.6051%，中债5年AA+中票4.1351%，中债5年AA中票4.6251%；中债1年AAA短融3.1080%,中债1年AA短融3.8880%。 

小结：维持市场震荡的判断。 

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.355历史波动率：10日28.29%、 20日24.99%、 45日26.08%、 125日49.65%

2、期权合约交易情况：今日加挂：无;截至上一交易日成交最活跃月份:12月; 该月期权总成交量171203手; 所有合约总成交PCR 0.63 

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 12月28%（认购）、34%（认沽）;1月34%（认购）、27%(认沽）;3月42%(认购)、27%(认沽);6月39%(认购)、29%(认沽);12合约波动率偏度：呈微笑形状。期限结构：各月相差不多 

4、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较上一交易日稍有上升。期权PCR在偏低范围，表示期权市场对标的行情看法偏涨。12月隐含波动率曲线呈微笑形状，给予行情向两边波动风险溢价。