11日螺纹钢期货震荡收高，主力合约rb1605震荡小幅上行，持仓增加近7万手；01合约又从1600一线回升到1610盘整，持仓减少1万多手至54万手，较大的持仓量表明资金在1月继续博弈。rb1601日盘收涨9至1609，夜盘收跌2至1607；rb1605日盘收涨10至1658，夜盘收跌3至1655。截止11日盘收盘，盘面利润（1月）-286.2（-5.68），远月利润（5月）-188.69（+2.79），按现货较低可交割资源计算1月基差65（-13），1-5价差49（+1）。

现货市场继续下探，成交难见起色。唐山钢坯弱稳；北京地区工地和运输限制部分解除，成交有所转好，少数价格趋高；华东延续阴跌，沙钢对新一期价格下调90对上期补50大致在预期之内。另天津市定于12月7 日～9日在全市范围内开展大气污染和水环境污染防治工作第三轮检查回访活动。自大检查活动12月7日启动至12月底，全市所有土石方作业的建筑工地全部停工。总体来看，现货市场尽管存在供应端减量的情况，但只是减缓供需矛盾的累积，难以改变其下行趋势。

具体来看，唐山钢坯1460（0）；北京河钢螺纹1580（0）；上海主流资源1650-1680（-10），杭州沙钢1680（-10），厂提1660（0）。广东大厂螺2140（-10），民营钢厂跌10-30。其余市场稳中趋弱。（以上价格单位：元/吨）

今日操作建议，钢厂检修扩大会减缓基本面矛盾的累积，并不改变供大于求的现状，现货市场将延续走低。期货盘面5月维持弱势震荡，1月基差明显收缩，逻辑上还存下行条件，但持仓仍较大，多空继续博弈。因此建议暂时离场观望，或可在1-5价差缩小时再择机反套，以轻仓为宜。（注：盘面利润计算方式为不含税完全利润，价格单位：元/吨）