盈利模式渐明，寻求规模效应

　　中期协10日公示了期货公司风险管理公司工商登记信息及开户情况。记者查阅资料发现，今年以来，不少风险管理公司都增加了注册资本金。记者在采访中了解到，一些风险管理公司还在准备增资。

　　在中期协公示的50家风险管理公司中，平安期货的风险管理公司——平安商贸有限公司（下称平安商贸）高达10亿元的注册资本金格外“显眼”，这已超过了许多期货公司，随后是永安资本、华泰长城资本的5亿元和3.5亿元。

　　另外，据记者统计，目前南华期货、中信期货、东证期货、银河期货、广发期货、浙商期货等旗下风险管理公司的注册资本均已达2亿元，鲁证期货、金瑞期货、光大期货旗下风险管理公司的注册资本也分别达1.5亿元、1.3亿元和1.2亿元。

　　据了解，永安资本的注册资本金曾经只有1.5亿元，今年10月增资了3.5亿元。“如今风险管理公司的业务量增加了，公司要发展壮大必然要增加资本金。”永安资本总经理刘胜喜对期货日报记者表示。

　　据了解，永安资本在成立初期主要以仓单服务为主，去年该公司增加了基差交易业务，今年则把合作套保和定价服务都做了起来。

　　“通过这几年的发展，永安资本已经摸索出了一些盈利模式。”刘胜喜介绍，在上述四项业务上，永安资本都实现了盈利，今年前11个月永安资本的净利润达到5500万元。

　　鲁证经贸总经理冯益鹏告诉记者，虽然鲁证经贸在今年年初已经进行了一轮增资，但随着业务的不断发展，1.5亿元对他们来说已不太够用了，后续还会根据业务发展情况逐步增资，“今年我们的业务在各个产业链条上基本都已经铺开了，对资金的需求很大。我们母公司鲁证期货上市募集资金的40%会用来为风险管理公司增资”。

　　与永安资本的“路数”不同，鲁证经贸目前把主要的精力集中在基差交易和场外期权上。据冯益鹏介绍，目前境内大宗商品期货各品种的场外期权，鲁证经贸基本上都已经涉及，今年以来业务规模4亿—5亿元，而基差交易主要涉及油脂、钢材、化工以及部分有色品种。

　　冯益鹏认为，目前风险管理公司的发展路径和方向已基本明确，但行业还没实现整体盈利，尚处于“铺摊子”的阶段，“基差交易和场外期权业务等并不是高收益率的业务，它们要靠规模盈利，规模做起来之后收益才有可能上去”。

　　刘胜喜也表示，永安资本想把大宗商品各个品种的业务都做起来，其中一些重要品种，特别是黑色品种和化工品业务要做深做扎实，“我们之前发行次级债募集了资金，再加上已经在新三板上市，集团公司的资金充沛，有利于我们把风险管理公司的业务做大做强”。