宏观股指：

前一交易日沪指低开0.4%报3441.6点。申万一级行业尽数走低，券商、轻工制造、餐饮旅游跌幅靠前。概念方面，创投、上海本地股普遍疲软，复星系多只股票临停。全天弱势震荡收盘跌0.6%，两市成交额创两个月新低。旅游、电气、农业跌幅居前，有色、券商、通信、军工、家电逆市飘红。复星系概念股全线下挫。截止收盘两市跌多涨少，共1595家个股下跌，872家个股上涨；40家个股涨停,仅5家个股跌停。

近期风险偏好较低，且盘面热点并不明显。本周美联储会议讨论加息，目前加息预期很高，无风险收益率或会提高，对风险资产的需求会相应下降。过去几周国内股票市场的表现并没有反应出对美联储大概率加息的预期，如公布加息，市场或会出现震荡调整。建议回避市场调整风险。    

国债期货 

上周五SHIBOR利率曲线整体小幅波动，其中2周SHIBOR上行0.1个基点，1个月SHIBOR维持不变，3个月SHIBOR上行0.5个基点。7天回购定盘利率上周五下行3个基点，目前维持在2.4%附近。

中长期国债到期收益率上周五小幅下行，5年期国债到期收益率下行1个基点至2.82%附近，10年期国债到期收益率则下行1个基点至2.99%。

期债上周五震荡上行，按照收盘角度来看，TF1603显示的收益率为2.87%，而T1603显示的收益率为3.05%。上周末公布诸多经济数据，从货币数据角度来看，M2同比高于预期，其和社融过去的背离也终止，开始同步。尽管社融当月同比仍然较差，但是新增人民币贷款始终同比上升，或意味着会成为之后经济止跌复苏的重要动力。而第二产业的指标也显示出隐约有企稳的迹象，但是目前第二产业出清过程仍然没有结束，第二产业当前的止跌仅仅是下跌太多下的正常反弹，如若未来1个季度内都是企稳复苏迹象，未来第二产业方能谈得上复苏。从这个角度讲，11月份的经济数据仍然是高于市场预期的，对市场会有短期影响，中长端利率过去1个多月始终处于不断下行的过程，市场短期可能已经过渡透支悲观情绪，加上本周有美联储议息会议，加息箭在弦上，人民币在上周大幅贬值也已经一定程度宣泄了加息预期影响。因此未来中长端利率仍然有调整的需求。目前也不存在转入空头的宏观环境，毕竟CPI仍然较低水平，因此未来如若非理性大幅下跌则可寻机建立多头仓位。