宏观

宏观：凛冬将至，如何御寒？上周全球市场哀鸿遍野，发达国家、新兴市场国家股市悉数下跌，而大宗商品市场再遭“血洗”，国际油价再度暴跌创7 年新低，只有黄金勉力反弹。美国加息凛冬将至。美联储FOMC 会议将于15~16 日召开，美国加息是全球市场未来最大的风险，一定要谨慎应对。稳住经济加快改革。美国加息增加了美国资产吸引力，加剧资金外流，因而我们应当提高国内资产回报率来应对，需要多管齐下。

策略

等待靴子落地。①8 月底起乐观，11 月底提示步入休整蓄势期，源于制度方面的监管和注册制，美联储加息引发汇率波动，前者已落地，等待后者冲击过去。②春季行情仍值得期待，年初流动性宽松、十三五规划亮点多将提升市场风险偏好，历史统计年初上涨概率大。③逐步考虑布局，看好先进制造（智能机械、新能源汽车）、信息经济（大数据云计算、视频）、新兴消费（体育娱乐，医疗健康），主题如国改（军工）。

行业与主题热点

电气设备：巴黎大会达成首个全球性气候协定。巴黎大会达成首个全球性气候协定，协定确定较前工业化时期升温2℃内目标，意味着未来存更大幅度减排可能。建议关注：碳资产管理核心标的置信电气、节能服务标的智光电气等。

纺织与服装：人民币贬值：出口导向型企业报表直接受益，大势仍然是产能转移。出口导向型企业的海外市场收入，一般以美元为结算货币，人民币贬值的影响会直接体现在当期财报上，按照弹性大小，重点推荐鲁泰A、孚日股份、华孚色纺、百隆东方、联发股份、嘉欣丝绸，建议关注华纺股份、龙头股份、嘉麟杰。人民币贬值一定程度上提升了出口导向型企业的国际竞争力，但大的趋势仍然是产能转移至东南亚等低成本区域。

有色金属：迎接全球瞩目加息周。靴子一旦落地，美元利好出尽，加息、供给改革、中国宽松共振催化反弹行情，建议关注镍、锌、铝、稀土—吉恩镍业、驰宏锌锗、罗平锌电、云铝股份和五矿稀土。贵金属金融性强，关注山东黄金。碳酸锂景气依旧，持续推荐天齐锂业、赣锋锂业。新材料和高端装备关注红宇新材、东旭光电、楚江新材和太原刚玉。此外磁材板块有望受特斯拉高铁催化上涨。

电子元器件：量子信息为10 年大方向，2016 近期催化剂多多，请积极关注。从国家需求角度看，我们看好行业发展，建议关注浙江东方、神州信息、皖能电力，化工科技。

重点个股及其他点评

信威集团（600485）：卫星通信民参军第一股，打造军工综合体布局持续推进。