国睿科技(600562)

公司经营状况良好，利润稳定增长

公司前三季度营业收入 6.05 亿元,同比增长 3.30%;归属净利润 1.06 亿元,同比增长 18.94%。公司目前经营状况良好，业务拓展顺利，在多领域竞争中技术优势明显。未来雷达行业将进入快速增长期，大功率脉冲电池领域及微波产品需求旺盛， 同时轨交信号系统进入结算高峰。

受益于国防信息化,未来看好雷达与信息化共建

十三五规划正式发布提出：加快推进国防和军队改革军民融合，到2020 年基本完成国防和军队改革，我国处于经济转型期， 国家安全、军工改革、军民融合、低端制造业向高端经济转型才是诸多挑战的重中之重。公司是雷达信息化产业龙头，雷达及信息化是现代战争的“眼睛”，地位尤其重要，随着十三五规划提出未来军民融合经济制造和加快国防军队建设，未来势必迎来雷达及信息化制造生产大浪潮，空间巨大。

院所改制加速资产注入预期

大股东 14 所是亚洲雷达研制实力最强的科研院所，在雷达信息领域是当之无愧的龙头。公司背靠 14 所，技术优势明显，在雷达行业中居寡头地位。目前中电科集团改革步伐已经加速，旗下多家公司停牌，公司将显着受益改革。

投资建议： 买入-A 投资评级， 6 个月目标价 70 元。我们预计公司未来三年每年净利润增速保持在 35%左右，成长性突出； 公司背靠14 所，科研技术优势显着，受益于科研院所改制，我们预计2015-2017 年 eps 分别为 0.77、 1.02、 1.46 元，给予买入-A 投资评级。

风险提示： 院所改制不及预期,业务拓展不及预期