一、事件驱动的“量子通信”成为短期热点，有利于市场风险偏好的回升

2015年A股市场一直对新的主题情有独钟，先后经历了“泛娱乐IP、二胎、健康中国、电竞、VR”等新主题表现，二级市场收益率相对可观。近期A股市场进入了震荡格局，一直在等待新的事件出现，进而带动指数有所突破。无独有偶，12月11日，欧洲物理学会新闻网站《物理世界》公布了2015年度国际物理学领域的十项重大突破。中国科大潘建伟教授等完成的“多自由度量子隐形传态”的研究成果名列榜首。国内科学家在国际物理学权威评比上拔得头筹，这在过去十几年内都很少出现，而且“量子通信”2016年催化剂比较多：2015年国家科学进步一等奖有望颁发给潘院士团队；2016年年中中国量子保密通信“京沪干线”量子通信工程交付；2016年下半年中国量子通信实验卫星发布等。由此“量子通信”成为了周末市场讨论最多的主题。我们认为新的主题的出现，有利于提升市场的风险偏好，建议积极关注。

二、美国12月加息毫无悬念，制约市场情绪的“靴子”即将落地

从美国近期公布的11月非农就业数据以及其他零售数据来看，我们认为美国12月份加息成为全球投资者的一致预期，对市场的影响相对有限，而且随着北京时间17日（周四）凌晨美联储宣布利率决议后，我们倾向于制约短期市场情绪的“靴子”最终落地，对于全球投资者，我们认为影响市场未来相当长一段时间走势的倒不是12月份是否加不加息，而是更加关注的是美国议息会议后的议息声明，这将较大程度上透露了美国明年的货币政策取向，进而影响全球市场走势。

三、打新测算：周一是新股资金冻结最高峰，而新股解冻资金最大的是在周四

根据测算，预计本轮新股合计冻结资金合计2.9万亿元，较上一批新股冻结资金2.46万亿略增加，周五开始有新股资金冻结，冻结资金高峰期在12月14日（周一），预计冻结资金约2.9万亿；从新股解冻资金分布情况来看，周二（12月15日）即有新股解冻资金，单日约在472亿，解冻资金最大的在周四（12月17日），单日解冻资金约1.64万亿元。

四、“中央经济工作会议、中央城市经济工作会议、世界互联网大会”召开在即，主题催化剂颇多

周三至周五（12月16日至18日），第二届世界互联网大会在乌镇召开，习主席将亲自出席，并在开幕式上致辞，显示了高层对“网络强国、网络安全、信息安全”等的高度重视；另外，随着2015年年底的日益临近，我们预计年内最为重要的“中央经济工作会议、中央城市经济工作会”也将召开在即，一年一度的中央经济工作会议是对当年经济的总结以及对第二年经济的展望与布局，不排除会出台局部的与产业相关的刺激政策。

五、在对于“明年春季躁动”的憧憬前提下，市场风险偏好不太可能回落

目前距离年底还有三周左右的时间，由于市场每天都在接纳不同的信息传递，市场的震荡波动在所难免，但目前的时点又是极为特殊的时点，随着年底的临近，各家机构开始展望明年的A股市场策略，对于 2016 年一季度A股行情大多有一个较为乐观的预期，如果在假设2016 年一季度A股仍然存在比较明显的“赚钱效应”前提下，市场的资金是聪明的，对于机构投资者一般都会选择提前布局“春季行情”，那么，这个所谓的“提前布局”的时间窗口也就仅仅在不到一个月的时间，由此，我们认为机构在当前时点上，不会主动选择持续大幅降仓。

投资建议：

我们在今年10月份月报中谈到《积极因素正在聚集》，11月份月报《“排名”下的泡沫将进一步演化》，12月《寒冬不“寒”》，考虑到“当前货币政策依旧宽松，汇率政策相对稳定，中央经济工作会议以及中央城市经济工作会议等稳增长会议召开”等因素，我们倾向于接下来A股将在犹豫中选择上行的方向，我们对年内行情并不悲观，目前来看存量行情仍将延续，但与此同时需要提防临近月底市场风格出现的短暂切换。

行业配置上，我们在12月中旬之前继续看好符合经济结构转型，符合产业升级的相关板块，具体到行业，我们维持推荐“计算机（信息安全、大数据）、电子（国产芯片化）、传媒（IP变现、电竞）”；主题方面，我们推荐有事件或政策预期驱动的“量子通信、体育、养老、迪斯尼、VR”等；同时建议提防12月末的风格短暂的切换，随着创业板与上证 50 指数溢价率的不断提高，可以考虑逢低布局“大金融大地产”。