【基本面】

1.据马来西亚统计局12月12日消息，2015年10月天胶出口量同比增1.2%，环比降9.5%。出口货物中SMR占到了94.3%，其中SMR20占67%。10月马来西亚天胶进口量同比增9.2%，环比增3.8%。浓缩乳胶和标准胶为主要进口类别，分别占总进口量的32%和30.8%。其天胶主要进口来源国为泰国(56.1%)、越南(21.3%)。10月可监控天胶总产量环比增4.2%，同比增48.9%。10月马来西亚天然橡胶库存环比增7.6%，同比增12.4%。10月国内天胶消费总量同比增加12.3%，环比增7.9%.

2.据印度12月12日消息，印度天然橡胶生产高峰期产量预计进一步下降。天胶产量在10月份下降了15%，11月份则继续下降17%。消费量同时也下降了4%。印度橡胶局11日公布的数据显示，11月产量为50,000吨，而消费量为82,000吨。尽管国际市场价格较低，但进口量仍下降14%.2015年4-11月期间，印度天然橡胶产量同比下降16%；天胶消费量下降2.5%；受较高进口关税影响，天胶进口量下降9%。

3.2015年1-10月，俄罗斯合成胶出口79万吨，同比增长15%。今年除1月份同比下滑15%外，其余月份同比均有增长。俄罗斯合成胶出口中国大放异彩。今年前10个月几乎翻倍，大增93%。美中不足的是，除1月份同比下滑37%外，10月份同比再次出现萎缩，降幅达23%，不知是否会给接下来的两个月蒙上阴影。

4.在经历10月份短暂回升之后，11月中国外汇占款再进入下降通道。中国央行本周一数据显示，11月末人民币外汇占款25.56万亿元人民币，10月末央行口径外汇占款余额为25.88万亿元，相当于11月下降3158亿元，创下该口径史上第二大单月降幅。央行口径8月末外汇占款曾下降3183.51亿元，创下历史最大单月降幅。

5.新华社发布消息，中共中央政治局召开会议，分析研究2016年经济工作，要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。

6.受益成品油、卷烟消费税上调和楼市回暖，11月财政收入增速升创四个月新高，支出维持高速增长态势。然而，受工业、投资等增速的放缓，今年前11个月财政收入增速较去年有所回落。财政部周一公布的数据显示，11月财政收入同比增长11.4%，为7月份以来最高；财政支出同比增长25.9%，尽管自10月创下的40个月新高回落，但仍然是连续第五个月高于20%。上周五，油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，本周美国石油钻井平台减少21台，至524台，连续第四周下降，刷新五年来新低。油气钻井平台总数减少28台，至709台，创1999年来最低。WTI 1月原油期货短线上扬，日内跌幅收窄至2.9%左右。

【操作建议】

NYMEX原油价格在昨日大幅下跌触及35美元之后，探底大幅回升回升，符合我们此前的油价35美元支撑的预期。原油的反弹或为化工品种的反弹提供一定支撑。而沪胶主力合约周四、周五持仓的变化值得予以关注。周一(12月14日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1605成交量前20名会员合计成交460598手，较前一交易日减少64729手或12.32%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单53781手，较前一交易日减少950手或1.74%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单61905手，较前一交易日增加1944手或3.24%。而自上周五空头大幅减仓2.1万手以来，尽管周一空头小幅加仓，然而在成交量显著缩小的情况下，当前的空头尚难以直接压制价格。空头在小幅回调之后即刻获利了结或会促使05主力合约延续此前反弹，但来自于宏观波动的不确定性，我们建议不过度参与，仅建议轻仓介入，或等05出现增仓放量突破10300可轻仓多单参与。而在1-5反套上，周一价差有所收敛，05合约的反弹速度明显快于01。接下来我们仍旧建议密切关注01合约在11345与11500区间是否有大规模减仓，或者在05前期空单止盈的前期下，继续观察05合约是否继续出现大规模增仓情况。而若01合约加速减仓但未能突破11550，则前期1200-1300价差参与反套者我们仍旧建议轻仓观望，价差超过1450之后但严格止损。