宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）中国金融机构11月外汇占款下降2212.68亿元，为过去六个月中第五次下降。同时，当月央行口径的外占录得3158亿元的历史第二大降幅。后者的降幅大于前者，可能意味着央行在11月重新着力干预汇市。当月，外储大降872亿美元，创历史第三大月度跌幅。

2、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为1.8014%，7天2.4351%；

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.4559，即期汇率6.4610，相对中间价贬值0.15%。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-73.3亿元，其中流入主板-70.27亿元，流入中小企业板4.18亿元，流入创业板-7.20亿元，流入沪深300指数-52.38亿元。

（4）沪深两市昨日成交金额7145.6亿元，较前一交易日上升437.09亿元。

3、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货0.65%，IH主力合约贴水现货0.47%，IC主力合约贴水现货0.70%。贴水均扩大。

（2）AH股折溢价指数144.83

国债

1.周二，国债利率整体下行，国开债利率涨跌互现。从中债估值看，国债 1Y 2.4474%、3Y 2.7387%、5Y 2.8263%、7Y 3.0150%、10Y 3.0157%；国开债 1Y 2.6664%、3Y 2.9912%、5Y 3.2053%、 7Y 3.3998%、10Y 3.3892%。 

2.银行间资金利率维持平稳。银行间市场加权平均质押式回购利率1天1.8014%、7天2.4351%，一年期互换FR007IRS1Y加权平均成交利率为2.3311%。央行进行了100亿逆回购操作，利率维持2.25%不变。 

3.信用债利率整体小幅波动。从中债估值来看，中债5年AAA中票3.5914%，中债5年AA+中票4.0614%，中债5年AA中票4.5814%；中债1年AAA短融3.1264%,中债1年AA短融3.9164%。 

小结：近期走势仍会偏震荡。

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.382历史波动率：10日23.38%、 20日24.09%、 45日25.92%、 125日49.5%

2、期权合约交易情况：今日加挂：无;截至上一交易日成交最活跃月份:12月; 该月期权总成交量155751手; 所有合约总成交PCR 0.67 

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 12月21%（认购）、30%（认沽）;1月33%（认购）、29%(认沽）;3月41%(认购)、29%(认沽);6月41%(认购)、28%(认沽);12合约波动率偏度：呈微笑形状。期限结构：各月相差不多

4、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围,维持在低位。期权PCR在偏低范围，表示期权市场对标的行情看法偏涨。12月隐含波动率曲线呈微笑形状，给予行情向两边波动风险溢价。12月合约下周三到期