受益于美元贬值、美国汽油库存大降和道琼斯指数突破万点等一系列因素影响，国际油价节节攀升，走出八连阳并突破80美元/桶大观。原油上涨空间打开，短期内强势格已定。

　　基本面方面，欧佩克和国际能源暑上调了原油需求，因此强化了原油上涨预期。欧佩克在《石油市场月度报告》中上调了2009年和2010年世界石油需求预测，认为全球经济继续显示复苏迹象。预期2009年世界石油需求日均8420万桶，比上个月报告预测上调了20万桶，比去年需求日均下降了140万桶。并预计2010年世界日均需求8490万桶，比今年增加70万桶，比上期报告预测上调20万桶。国际能源署则预计2009年世界石油日均需求8460万桶，比2008年日均需求低170万桶。预计2010年世界石油需求日均8610万桶，比09年日均增长140万桶。另外美元指数连创新低，使得美元对西方主要货币大幅走低。从而导致国际投资者纷纷转向商品市场以对充美元贬值风险，原油也因此成为大宗商品上涨的旗帜。

　　库存方面，截至10月9日当周，美国原油库存小幅增加40万桶，至3.378亿桶，汽油库存大幅减少520万桶，至2.092亿桶，馏分油库存减少110万桶，至1.707亿桶。炼厂开工率大幅下降4.1个百分点，至80.89%。汽油库存大幅下降是原油打开上行空间的重要推力。

　　原油持续上涨大大增强了市场做多热情，包括LLDPE在内的化工期货品种跟随上涨。LLDPE主力合约最高上涨1200多点，最大涨幅达13.35%。PTA主力合约最高上涨800多点，最大涨幅达13.14%。燃料油主力合约最大上涨370多点，最大涨幅达10.04%。就连产能严重过剩的PVC610的最大涨幅也达到了9.63%。从下图可见原油对LLDPE的拉涨作用相当明显。

　　对于后市原油对LLDPE的带动作用，我认为整体上是利多的，但拉涨效应会减弱。首先，原油经过大幅上涨(12月合约从节前最低65.55到最高80.4，最大每桶上涨14.85美元，涨幅达22.65%),目前上涨动能大为减弱，大量的获利盘有平仓变现的内在冲动。其次，从技术图表来看，原油在80美元位置有调整压力，至少需要盘整。最后，站在全球经济复苏的角度看原油适当上涨能够带动人气，使投资者对未来充满信心，但过高的油价不利于经济复苏。

　　由于原油的持续走强，使得下游的石脑游有强烈的补涨要求。目前新加坡石脑油较原油贴水程度过深，最高贴水10美元/桶之多。目前贴水基本维持在8美元左右。后市如果原油保持强势，那么石脑油补涨将带动LLDPE走强，因为笔者做过统计：石脑油与LLDPE的相关性最大，相关系数达到了0.97，而且石脑油与LLDPE的走势较为一致，从上下两幅图对比中就能看出来。十一过后国内石脑油每吨上调300元左右，上涨序幕有望拉开，这对LLDPE来说无疑是利好因素。

　　但是，源于原油上涨的石化产业链——原油-石脑油-乙烯的价格传导有时滞性。目前乙烯市场依然处于弱市，东南亚乙烯CFR价节后与节前相比最多每吨下跌250美元，跌幅达24.15%，与原油大幅上涨相比简直就是冰火两重天，市场弱势可见一斑！目前东南亚价格区间为775-800美元/吨，与节前相比市场人气远没有恢复，因此说原油上涨令LLDPE价值重心上移还为时尚早。短期内乙烯疲软令LLDPE上行受阻。再加上独山子石化(60万吨线性)、福建联合(40万吨线性)、沈阳化工(10万吨线性)新增产能的投产，给市场后市带来较大的供应不确定性。

　　所以，在诸多影响因素下，短期内LLDPE有望震荡上行，幅度有限，常规震荡区间应该是10000-10700。

　　操作建议：待原油回调之时逢低做多。短期平仓点位10500-10700之间。