行情回顾：今日沪指微跌0.03%收3578.96点；深成指涨0.04%终收于12830.25，两市成交9588.59亿元，上日为9963.63亿元，在银行等权重板块的带领之下，沪指一度站上3600点，后终因上方压力重重，而致冲高回落，两市量能仍维持相对高位；创业板指微跌0.19%终收于2830.26，成交额达1501.01亿元，上日为1587.86亿元，成交额小幅下降，午盘前夕二八分化明显，下午沪指冲高回落，中小创则实现跌幅大幅收窄；期指主力合约方面，IF1601涨0.80%收3704.8，IH1601涨1.02%收2397，IC1601涨0.65%收7487.6，相对现货分别贴水63.11、25.83、211.77，上日相对现货分别贴水63.09、30.12、255.25，本周五期指顺利交割，主力合约换为1601合约。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.23万手、8551手、12627手，相较昨日分别变化-14.05%或-3649手、-8.45%或789手、9.66%或1112手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为3.39万手、1.55万手、1.60万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-6.06%或-2186手、-4.07%或-657手、-5.29%或-895手；期指全面收红，IH领涨，不过有冲高回落，在IH冲高回落之后，IC由跌转升，再次显示目前沪指不具备持续上攻动力，沪深两市量能维持高位，后市运行中枢平台有望继续上移，不过在年底前夕预计维持区间震荡概率较大，预计行情将在元旦后春节前夕启动。

策略建议：目前前市场水位仍无法吸引足够多增量资金，自证监会严控杠杆意在控制股市上行节奏，增量资金观望情绪浓厚，预计市场将在未来一段时间之内，仍以存量资金博弈为主，股指将继续演绎结构分化行情，中小创在增量资金到来前夕依旧获得存量资金亲睐，成为多空双方博弈主战场；预计在年底之前，市场将继续呈现区间震荡，春节行业有望在元旦之后启动，改革提升风险偏好，维持沪指核心波动区间在3350-4000点之间，运行中枢继续上移，上移进程将是波浪式的，创业板将更多是以退为进式，短期中小创仍是存量资金博弈主战场。

风险点：1）12月23、24两天8只新股上市对存量资金的扰动；2）人民币汇率贬值风险；3）1月份大小非解禁，对中小创股市股票的冲击；4）注册制等金融体系改革推进进程。